毛利率才是真實力！謝金河揭台積電1關鍵 挑戰「目標價2100元」必備條件曝光

[FTNN新聞網]記者黃詩雯／綜合報導

毛利率就是競爭力！財信傳媒董事長謝金河今（18）日在臉書發文指出，近日甲骨文（Oracle）出租搭載輝達（NVIDIA）GPU的伺服器，雖創造9億美元營收，卻僅貢獻1.25億美元毛利，換算毛利率僅14%，消息曝光後股價大跌逾7%。儘管公司隨後澄清實際毛利率可達35%，但仍遠低於過去69.66%的水準，對甲骨文恐怕會帶來重大傷害。

相較之下，台積電（2330）在最新法說會交出亮眼成績單，第三季淨利4,523.02億元、每股純益（EPS）17.44元，前三季累計淨利達1.21兆元，EPS為46.75元，預估全年淨利上看1.7兆元，EPS有望落在63至65元之間。謝金河提醒，除獲利外，「毛利率也是重要指標」，台積電第三季毛利率59.45%、前三季58.97%，能否維持在60%以上，將成為股價上攻的關鍵。

觀察全球大型企業，毛利率與市值往往呈正相關。謝金河表示，輝達毛利率高達70.2%，ARM更以IP授權模式創下97.14%的驚人水準，Meta則以81.95%穩居高毛利企業之列。微軟為68.82%、Broadcom67.01%，而Google的58.94%與台積電旗鼓相當。反觀蘋果僅46.68%、亞馬遜49.61%，特斯拉更低至17.48%，幾乎與傳產無異。

在台灣，能長期維持毛利率50%以上的企業並不多，謝金河指出，像川湖（2059）的76.05%便令人刮目相看，代表產品具備高附加價值。據外資預估，若台積電要挑戰每股2,100元的目標價，毛利率勢必要穩定在60%以上，這就是董事長魏哲家的最大挑戰！

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