川習會月底登場！明居正揭中國「3層談判目標」並警告：全球通膨恐升高

周幸容

2025年10月19日週日下午10:05

美國總統川普17日證實，將與中國國家主席習近平於月底在南韓舉辦的亞太經合會中會面，而近期美中貿易戰戰況激烈，讓此次即將到來的川習會面成為國際焦點。對此，台大政治系名譽教授明居正在風傳媒節目《下班瀚你聊》表示，理論上川習雙方目前都希望能見面對談，因為雙方都有求於對方。若本次川習會拍板了要談判的決定，底下團隊便會再去商談細節，但是否談得出結果不一定。

明居正指出，前一次貿易戰中，美國真正對課徵所有商品的稅平均是18%，未達原先聲稱的25%。既沒有提升貿易額到答應美國的水準，也沒有被美國課徵25%關稅，因此認為自己沒有輸。認為，前一次貿易戰是突然被美國攻擊，但在沒有準備的情況下還沒打輸，這次已有所準備，不可能打輸，因此根本不畏懼美國威脅。

川普削弱中國經濟實力防止威脅

明居正提到，川普之所以重啟貿易戰，是因川普發現的野心比他想像的大很多，川普原以為只是想做地方之霸，但川普現在慢慢想通了，意在扳倒美國，因此必須對付。川普認為是真正的首要敵人、全球秩序的最大威脅，故而訂定大戰略，川普也認為關稅是一個戰略，能讓美國強大、重新富裕。的實力來自於其經濟實力，若將其經濟實力慢慢打下去，便無法和美國競爭，也就不會威脅國際秩序。

貿易戰略部分，明居正說明，美國拉高關稅，中國貨物的價格提升，競爭力便會縮減，中國國力就會慢慢被削弱，此為較長遠的辦法。而川普也知悉中國用美加墨自由貿易協定，在墨西哥設立許多公司和工廠，大賺美國的錢，因此川普對墨西哥、加拿大課徵高額關稅，打擊中國洗產地。

明居正續指，此次面對貿易戰做足準備，第一，中國對美國農產品、高科技產品提高關稅，但中國需要的部分不提高；第二，中國向世界貿易組織提出申訴控告美國，無論成不成立都是個很好的動作；第三，限制稀土出口；第四，拒買美國大豆；第五，同樣對美課徵港口稅，以反制美國，美國每年約和中國購買4千多億美金的商品，若停止向中國購買或減少一部分購買，對中國打擊都非常大。2018年以前，假設中國每年從美國賺取的錢占所有國家總和的9成以上，近幾年陸續雖減少，但至少達到7成，可見中國對美國的外貿依賴度非常高。

中國拋售美債只是虛張聲勢？

明居正進一步表示，為反擊美國而打出「金融核彈」，2019年貿易戰，就曾揚言賣美債，然而美國出售的美債只佔全部美債的約10%，是購買10%中的5%，因為美債是優良商品，一旦出售很快會有人承接，賣出美債後，手上將持有美金，若存入銀行，利息比原來美債低約7倍，一般人不會做這種虧本之舉，但若認為此舉可以打垮美國，便會這樣做。

然而，明居正提醒，美債價格因拋售而下跌後，手上其他的以美金計價的資產也會縮水，且賣出美債後，握有美元，若存活國內將逼高人民幣，不利出口。因此只能用賣美債口頭威嚇，不能真的實行。此外，的產能過剩表現在電動車、電池、太陽能板和鋼鐵材料4項，從2021年至今，每年皆針對4項產業給予國家財政補貼或銀行貸款，可見產能過剩是有意造成的。此舉的目的是傾銷全球，打垮並佔領美國市場，等於間接回應美國貿易戰。

明居正表示，之所以擔心貿易戰開打，因為非常依賴出口，而中國出口對美國依賴度非常高，所以必須認真應對貿易戰。因此採取以下內部措施應對，第一，強化內需市場，但目前尚無成效；第二，強化金融體系穩定，防止資金流出，但目前資金流出數字非常大，甚至再幾個月前到達最高峰；第三，加速科技創新，雖有幾項產品成功，但整體而言效果不顯著。

中國以「三層目標」應對貿易談判

明居正認為，對於這次貿易談判有「下、中、上」三層目標，下層目標為雙方談判後簽署協議，但不落實；中層為拖延談判，川普到了2026上半年一定會低頭讓步，因為美國2026下半年要進行選舉，因此一定要有協議和選民交代，若雙方如果真的談不成，至少能讓川普期中選舉選輸，甚至提前下台；至於上策為藉此次貿易戰搞垮美國。中美初步談判可能達成部分協議或部分豁免協定，先達成較小規模可操作的協定或豁免條款，為此次可能的結果，不過此次川習會面最多是會前會，做出重大決定的機率非常小，尚不需太過擔心。

明居正進一步說道，未來會打造去美化的供應鏈，美國會打造去中化的供應鏈，中美貿易鏈斷裂，全球都會受傷。而美國和打貿易戰受得傷害相當大，因為雙方貿易依存度過高，因此全球貿易格局將重塑。目前已不只是貿易戰的問題，已經是雙方戰略對抗的問題，貿易戰只是熱戰或軍事戰的延伸。此外，無論中美得出什麼談判結果，全球市場的信心一定會受到很大打擊，恐有風險外溢的危險，金融非常不穩定，全球通貨膨脹可能升高。

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