新加坡第3季增超期！央行示警2026年恐放

新加坡在2025年第3季表於期。（示意／志／美社）

[周刊王CTWANT] 新加坡在2025年第3季表於期，管中央行「新加坡金融管理局」（MAS，金管局）警告，2026年的成可能明放。

《CNBC》援引「新加坡易工部」（MTI，工部）14日公布的示，2025年7月至9月期，新加坡生毛（GDP）按年成2.9%。一字高於家原先期的1.9%，但相於修正後第2季的4.5%增幅，仍示成能放。

按季整後，新加坡第3季GDP季增1.3%，略低於上一季的1.5%。造是整放的主要因素。在第2季大幅成5%後，第3季乎陷入停。建的增速亦，前一季的年增6.2%降至3.1%。

工部在明中指出：「受生造一般造集群出下降拖累，即便其他造域仍持，整造表仍疲弱。」

新加坡服成大幅放，第2季的年增1.7%降至0.2%。主要原因包括批零售易以及域的收。

「三菱日金融集」（Mitsubishi UFJ Financial Group）深外分析Lloyd Chan在公布後指出：「然次成放部分是因去年基期高所致，但在全球易逆下，新加坡仍展出相的性。」

此次出之，新加坡金管局才宣布持既有政策不，延7月的立。金管局表示，著易相的活逐步「正常化」，新加坡的GDP成料和放。

不，新加坡央行分析，全球人工智慧（AI）的投在中期支新加坡的造展；而基建支出的金融境，有望推建金融服。

金管局在明中：「2026年的GDP成外部境化而放，近於期平均水，使出缺口（Output Gap）小至0%。」

日本「瑞穗券」（Mizuho Securities）洲主管瓦拉森（Vishnu Varatan）表示，金管局此次的定「毫不意外」，即使近期整核心通膨著下降，央行仍望。悉，新加坡核心通膨在2025年8月上升0.3%，自2021年2月以最和的幅，主要受服成本放影。

金管局一步指出，排除私人交通住宿格的核心通膨，料在短期一步下降，之後再逐步回升。根，2025年的核心通膨平均0.5%，2026年可能介於0.5%至1.5%之。

瓦拉森形容，新加坡央行此次策非「派停」（not a dovish pause），而是「健望」，若要一步，除非出明的需求，否可能性不高，「若要新加坡元名目有效率（Nominal Effective Exchange Rate）的升，必出需求面的不利。」

新加坡近期出口持下滑。官方示，2025年8月非石油出口（NODX）年11.3%，自2024年3月以最大跌幅。

8月新加坡印尼、美中的出口皆出下降，但盟、台南的出口有所增加。其中，美出口年幅特著：8月下降28.8%，7月暴跌42.8%之後，已2月出大幅下滑。