路透：估值債務考量鴻海入股德國ZF集團卡關

The Central News Agency 中央通訊社

2025年10月15日週三下午2:01

（中央社台北15日綜合外電報導）根據路透社看到的文件，鴻海過去兩年尋求收購德國汽車供應商采埃孚傳動科技（ZF Group）旗下一個部門的股權，但上個月因雙方估值預期存在巨大落差，且該部門債務規模高於預期，導致計畫停滯。

就在采埃孚傳動科技本月宣布放棄分拆被稱為E事業部的動力傳動技術部門計畫的幾天前，鴻海的盡職調查（due diligence）結果就已經在流傳。

這個事業部為汽車產業生產電動、傳統及混合動力系統。鴻海先前考慮收購其股權，作為擴展電動車業務的一環。

一名直接知情但不便具名的采埃孚內部人士如今透露，采埃孚傳動科技正與鴻海及其他有意方洽談，討論針對E事業部特定產品的合作夥伴關係。

盡職調查結果、這筆交易於9月停滯，以及采埃孚傳動科技與鴻海的新計畫，均首次被媒體披露。

摩根大通（JPMorgan）為鴻海擔任交易顧問所準備的一份文件顯示，鴻海的計畫之所以停滯，是因為盡職調查估計E事業部的價值在15億歐元（約新台幣533億元）至25億歐元（約新台幣888億元）之間，低於先前35億歐元的估值。

根據這份9月份的文件內容，更重要的是，E事業部的股權價值在盡職調查完成後被認定為負值，而先前的估計為13億歐元。

文件財務調查結果旁邊的評論寫道：「若股權價值為負，則不建議進行交易。」

盡職調查的結果與交易停滯，可能會為鴻海擴展電動車業務的雄心蒙上一層陰影，鴻海認為電動車是未來主要的成長動能。

鴻海是全球最大的電子代工製造商。鴻海與采埃孚傳動科技均未回覆置評請求。摩根大通則拒絕評論。（編譯：李佩珊）1141015

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