星展Q4投展望！降日股 金上看4450美元

星展行（台）今天表第4季投展望，全球股市持中立，但美股升至中立，持看好美科技股，也看好洲不含日本股市，主要原因是洲不含日股的前瞻本益比15.6倍，成熟市折28％，在市震可望投人提供。

另外，美元指跟洲不含日股之，存在明反向，如果美元持疲，一步支洲不含日股的表。

相地，星展股降至中立；日股降至看淡。

管今年金已大幅上，星展仍看好金受惠於各央行和值及去美元化的避需求，估2026年上半年底的金目升至每盎司4450美元。

固定收益部分，著美重新降息期，星展持看好短天期（2-3年）及高品、A／BBB的投等公司；至於非投等券，因利差提供的有限，管政支持企利，但的不定性在成放仍可能致增加。

星展行（台）富管理投部深副裁昱嘉指出，於AI相本支出、川普政刺激措施和政策的支，星展集美不立即陷入衰退。然美已降息循，但不定性仍是，通膨的上依然存在。星展集期，本次循的降息幅度不超 100基。

全球其它主要央行部分，星展2025年元的GDP成率在第二季後，需防支出仍是主要成力，除非急遽放、元走或政引，星展期洲央行的降息循或告一段落；而日本方面，出口放力仍在，但的需消薪成提供，且期未有度的政刺激措施日本央行的逐步升息，然而政治不定性仍可能干政策行奏。

市方面，星展集期美元可能放，元可望受惠於洲央行美的分歧而；同，英和日可能表落後。政抑英表，而日本央行升息缺乏信心抑日表。

整，星展持建取「式」投策略，也就是左是健的收益型，看好投等、新加坡不信、大型行股（特是中的行）；右是成股，建投方向是I.D.E.A（亦即新，覆，推，），包括位化成材、全球保健股、太空新域、洲不含日股。

至於投合中的分散工具，建搭配金。

星展也了自家的式投策略，今年以效19.5％，其中，成股成23.5％；金52.7％；收益型5.2％。

展望方面，星展集深家英指出，星展2025年台GDP成自原先的4%上修至5.6%，主因第三季AI相出口投表於期。然而，著AI成能逐，加上效逐步，期第四季起，出口投能於放。於2026年，星展持GDP成率不，仍2%。

值得留意的是，中美易局在干。中占全球九成稀土精能，而稀土在光刻、先晶片程等域均具略重要性。中近期大稀土出口管制，恐全球科技供造成瓶格波。

此外，美正考根「232款」半品加徵，亦成在力。目前相政策尚不明朗，包括水、用品、施程及豁免件等皆待清。部分科技企避在，可能已提前下出，而增加2026年出口回。