鏡論/國安基金的神奇護盤邏輯
過去大半年來,台北股市持續飆漲,國慶連假前,指數已經漲破2萬7,300點。在此同時,國際貨幣基金與英格蘭銀行,同時發布警訊,強調人工智慧推升股價熱潮,已逼近當年網路泡沫時期水準,全球股市可能重跌修正。
就在這個關口上,國安基金管理委員會舉行例行會議,決定繼續護盤,暫不退場。不退場原因包括:台美對等關稅談判,以及232條款調查結果尚未定案;國際資金寬鬆導致金融資產上漲;通膨及地緣政治衝突升高等不確定因素。
簡而言之,現在股市走超級大多頭牛市榮景行情,但前途多舛,隨時會出事。照國安基金護盤心法,現在應該把拳頭收回來,鈔票銀彈準備充足,盤馬拉弓,蓄勢待發,一旦出事,馬上進場護盤。誰知道,國安基金竟然東拉西扯,講一堆道理,說是未來很可能出事,所以,現在不能把資金拉回來,還要把資金泡在股市裡。這,到底是什麼碗糕護盤神邏輯?
《國家金融安定基金設置及管理條例》第八條條文指出:「因國內、外重大事件、國際資金大幅移動,顯著影響民眾信心,致資本市場及其他金融市場,有失序或有損及國家安定之虞時…」國安基金才出手入市。亦即,出事之後,才進場救援。還沒出事,就該收攏資金,準備出事時才進場。
《國家金融安定基金設置及管理條例》第11條條文指出:「國安基金於達成安定金融市場任務後…操作標的應適時予以處理。」那意思是說,一旦股市安定了,就該賣掉所投資股票,乖乖出場。
國安基金自今年4月9日,進場護盤以來,到九月底,已經丟入122億5千萬元,投資報酬率逼近3成。10月以來,股市超級繁榮,持續大漲,國安基金竟繼續進場「護盤」,又丟進去40億元。
自進場護盤以來,集中市場交易指數上漲超過一萬點,國安基金帳面獲利超過36億元。這國安基金,已經背離「護盤」初衷,偏離「救市」宗旨,成了一般投資基金,拚命在股市賺錢,成了超級撈家。
無論就立身安命法律說事,還是以護盤基本原則論理,只要股市順當,國安基金就不該在裡頭攪和。上星期國安基金例會,牽拖一堆理由,說的都是未發生之事。歹事未生,股災未至,國安基金護什麼盤?
《國安基金設置條例》第八條,所指稱「資本市場及其他金融市場,有失序或有損及國家安定之虞」狀況,目前並未發生。因此,國安基金就應該老老實實,趕緊從股市抽身,先退場再說,等出事時再進場護盤。
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