2026AI版圖大洗牌？輝達恐不再一家獨強「TPU軍團來了」專家預告3檔黑馬將翻身

FTNN新聞網

2025年11月29日週六下午7:45

台積電

2330.TW

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

台股自28554點高檔回落後，一度探至26395點，外資自10月以來更已大舉調節逾5400億元，AI概念股成為結帳重災區，從台積電到緯創、世芯到台光電，多數皆落入短中期均線壓力。市場雖對年底賣壓顯得無感，但專家提醒，聯準會官員已有近半公開反對降息，12月FOMC前的盤勢恐將更加反覆。

台股自28554點高檔回落後，一度探至26395點，外資自10月以來更已大舉調節逾5400億元（圖／Unsplash）

今年AI行情以硬體升級為主要推力，伺服器、散熱、高階材料到電源架構全面追高，台達電、勤誠、緯穎等多檔千金股強勢翻倍。但近期市場出現新的不安訊號。業界傳出輝達下一代Vera Rubin平台將高度整合伺服器設計，留給硬體供應商的空間可能只剩約10%，若傳聞成真，台系OEM/ODM的獲利模式恐遭壓縮，也解釋了伺服器族群在輝達財報利多後依舊反應疲弱的原因。

記憶體走勢也成為多頭隱憂。從第三季以來DRAM、SSD等多項產品的漲幅動輒三成起跳，使下游品牌廠毛利承壓。法人推估，若漲勢未停，品牌廠平均利潤恐被侵蝕3%到6%。雖然宜鼎與威剛仍看好2026年供不應求，但市場也在等待長鑫存儲DDR5新產能於2026年第一季開出，以緩解價格壓力。南亞科、華邦電等記憶體指標股則仍處高檔震盪，短期難給大盤強力支撐。

在利空與資金調節交錯下，AI供應鏈出現新的權力移轉跡象。Google最新推出的Gemini 3 Pro獲得極高評價，其訓練主要依靠TPU而非輝達GPU，TPU不僅成本較低，運行中耗能也更小。外界普遍認為，AI算力的供應格局正悄悄重寫，2026年後不再是輝達單一主宰。

法人觀察，當伺服器與記憶體族群同步整理、硬體升級故事進入沉澱期，市場資金將尋找下一波受惠於AI算力分流的新黑馬。包括TPU相關供應鏈與部分AI基礎架構廠商已悄悄獲得關注。專家直言，2026年AI選股方向將從「押輝達」轉向「押算力生態系」，多頭格局並未熄火，但主角即將換人。

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