12月卡位成長股正當時！歷史揭示1至3年平均報酬雙位數 法人：季底行情已悄悄啟動

商傳媒｜記者謝芮涵／台北報導

邁入歲末年終，市場再度聚焦「12 月行情」是否重演過往強勢走勢。多家金融機構回測全球市場長期資料後發現，年底布局成長股的績效表現相對亮眼，尤其在 1 至 3 年區間，平均報酬率普遍落在雙位數，有助抵禦短線雜音，也吸引部分長線資金提前卡位。根據美國大型投研機構統計，過去 30 年中，只要在 12 月建立成長股部位，隔年平均報酬多呈雙位數增長，其中科技、消費、醫療創新等題材的表現相對突出。研究指出，這與企業隔年財報展望改善、資金調整部位、基金年終結算以及市場偏好轉向成長型資產有關。台灣市場亦呈現類似趨勢。法人分析加權指數與電子、半導體等成長性族群的歷史走勢後發現，12 月進場後的 1 年平均報酬多落在 8% 至 15% 之間，2 至 3 年區間報酬更可望上看 20% 至 35%，反映出年底切入具成長題材個股的策略，長期來看具有一定的韌性。

科技股仍是焦點。受惠 AI、雲端、半導體製程演進與全球科技投資擴張，相關類股在未來 3 年具備需求可視性，市場普遍認為，明年的企業資本支出將持續導向 AI 基礎建設、伺服器升級與軟體訂閱模式。產業專家表示，若景氣循環順利落底，成長股在降息環境下更具估值修復空間。在景氣數據方面，美國與歐洲近期公布的製造業與服務業指標普遍有企穩訊號，再加上聯準會降息預期升溫，使投資人重新評估資金配置，部分保守型部位開始轉向科技與成長型股票。市場解讀為「年底修正與隔季行情階段重疊」，形成助攻滿足投資需求。

然而，專家也提出風險面提醒。地緣政治衝突、供應鏈調整、通膨黏著度，以及中國與歐洲需求走勢仍未完全恢復，都可能對企業獲利造成壓力。若企業財測不如市場期待，成長股波動可能加劇。此外，利率環境仍可能反覆，使科技等高估值族群承壓。本土法人建議，12 月布局成長股策略宜採取分批進場方式，以避免單一時間點的價格風險。投資標的可聚焦具基本面支撐的族群，例如半導體先進製程、AI 伺服器供應鏈、車用電子、綠能科技與高端醫療設備等。基金與 ETF 則可選擇科技類股型或追蹤成長指數的產品，以利分散市場波動。市場分析強調，年底行情並非永遠如預期般強勢，仍需視總體經濟、政策訊號與企業財測而定。若全球進入降息週期、通膨壓力減輕、供應鏈更趨穩定，成長股可望延續中長期動能；反之，若經濟復甦不如預期或金融市場波動擴大，投資人仍需留意回檔風險。整體來看，12 月作為全年資金調整與投資策略重置的關鍵節點，成長股在歷史資料中展現穩定報酬優勢，但未來表現仍取決於基本面與政策環境。投資圈普遍認為，2026 年市場將回到「溫和成長」格局，若企業盈利逐季改善，成長型資產依舊有機會成為中長期投資主軸。