記憶體只能旺到「這時」？南亞科繳亮眼營收法人卻謹慎觀望 示警DDR4動能1時候恐降溫
[FTNN新聞網]記者何亞軒／綜合報導
AI熱潮襲來，記憶體市場呈現供不應求，南亞科（2408）受惠於9月、第三季財報表現亮眼，終結連11季虧，引起市場關注，其股價更是在上周五以漲停的成績突破百元關。不過法人指出，隨著AI技術飛速成長，未來DDR4需求可能逐漸降溫，對於2026年記憶體走勢表示謹慎觀望。
南亞科13日時召開法說會，公布第三季財報，其營收來到187.79億元，較上季增加78.4%，年增1.3倍，創下14季以來的單季新高，並終結連11季虧；第三季毛利率18.5%；營業淨利為11.19億元，營業淨利率6.%；稅後淨利15.63億元，淨利率8.3%，每股盈餘（EPS）為0.5元。
南亞科表示，第三季之所以能轉虧為盈，主因為第三季DRAM平均售價季增40位數百分比，銷售量季增20中位數百分比。展望後市，總經理李培瑛表示，因第3季DRAM平均價格季增超過4成，第4季仍將續漲，營運展望比第3季更有把握，雖不確定今（2025）年是否能達成轉虧為盈，不過對於2026年表示看好，預期將會是相當不錯的一年。
受惠於財報利多，上週南亞科股價迎來狂漲，不僅周連拉2根漲停，周五收盤104元突破百元大關，其近10日漲幅更達36.5%；三大法人籌碼方面，外資上週買超3.17萬張、投信買超2.65萬張、自營商賣超1.57萬張，三大法人合計43.5億元，買超4.25萬張。
不過，法人指出，因DDR4價格與DDR5價格倒掛的情況已持續一段時間，雖然現在的狀況DDR4處在供不應求的趨勢，不過因AI成長速度飛升，預期2026年開始PC、雲端伺服器將陸續升級成DDR5，供需恐再出現反轉。
法人示警，現在南亞科的營運動能尚強，短期而言，第四季表現可望持續優於預期，不過長期仍面對挑戰，包含2026年下半年起應用市場轉向新一代規格、舊世代產品進入需求收斂期等等，因此給予南亞科「中立」評等。
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