美中關稅戰火升級 全球經濟陷風暴

美國總統川普一紙命令，全球兩大經濟體間的關稅戰爭正式進入全新階段，從貿易、科技到稀土資源，戰火全面蔓延。

「這在國際貿易中絕無前例，是北京與其它國家打交道時的道德恥辱。」川普於2025年10月10日在真相社交平台發文，宣布自11月1日起，對中國大陸輸美商品加徵100％關稅，並對關鍵軟體實施出口管制。幾小時前，中國大陸亦宣布擴大稀土出口管制，顯示雙方已進入「同步升級」的對抗模式。這場貿易戰已超越傳統經濟博弈，正重塑全球貿易格局與供應鏈秩序，引發各國密切關注。

美中貿易戰在2025年急遽升溫，雙方從關稅擴大到出口管制的全面對抗。根據美國貿易代表署資料，2025年2月至4月間，美國以芬太尼問題、國家安全及貿易失衡為由，對中國大陸商品發動多輪關稅攻勢，4月9日稅率一度提高至125％。涵蓋電子、機械、紡織等多個產業，對雙邊貿易造成直接衝擊。

中國大陸則以稀土反制，宣布對用於先進晶片、NAND閃存、人工智慧軍事用途的稀土材料實施「逐案審批」，並首次將「境外含中國成分的稀土物項」納入管制範圍。此舉不僅是技術反制，更是戰略宣示，顯示北京已將經濟安全全面國安化。

值得注意的是，習近平在10月主動升級貿易戰，背後不僅是對川普政策的回應，更是內政壓力外化與談判籌碼的預先部署。面對房地產崩盤、青年失業率高與外資撤離等結構性困境，北京藉由對外強硬姿態凝聚民族主義與內忠誠，並試圖在11月APEC峰會前掌握談判主導權。

美國對中國大陸的貿易戰正朝「兩步走」戰略發展。第一步是拉攏其他國家同步加徵關稅，迫使製造業外移；第二步則是對全球普遍加稅，促使產業鏈回流美國本土。

根據美國財政部會議記錄，財政部長貝森特於2月28日鼓勵加拿大與墨西哥配合美方關稅政策，以換取豁免25％關稅。印度鋼鐵部部長亦於2月12日表示，最快半年內對中國大陸鋼鐵產品徵收15％至25％臨時稅。歐洲方面，法國總統馬克宏呼籲美歐聯合加稅，顯示美方正積極構建全球性對中貿易圍堵網絡。

根據紐約證券交易所交易數據，川普宣布加徵100％關稅後，美股中概股全面下挫：阿里巴巴與百度單日暴跌逾8％，京東下跌6.6％，拼多多下跌5.2％。追蹤在美上市中國大陸企業的「iShares MSCI 中國 ETF（MCHI）」同步下跌5.2％，顯示市場對貿易戰升級的高度憂慮。

主要指數亦出現劇烈波動：那斯達克指數單日下跌3.9％，標普500指數下跌3.2％，道瓊工業指數重挫超過1050點，創下2022年以來最大單日跌幅。VIX恐慌指數飆升至28.4，為2023年銀行危機以來最高水準，反映市場避險情緒急遽升溫。

資金迅速轉向避險資產。黃金現貨價格單日上漲3.1％，突破每盎司2450美元，創歷史新高；美國10年期公債殖利率下滑至4.02％，顯示資金湧入債市避險；美元指數升至107.8，為2024年11月以來新高；人民幣兌美元匯率則貶至7.42元，創下年內新低，反映市場對中國大陸經濟前景的重新評價。

歐洲國家則陷入兩難，德國總理梅爾茨呼籲歐盟應尋求獨立於美中的貿易政策，並強調德國應積極尋找新的貿易夥伴，顯示歐洲正試圖尋找第三條路。

美中貿易戰未來可能呈現三種路徑：一是高關稅長期化，導致中國大陸製造業向上游收縮，專注高附加值產品；二是短期大幅降稅，可能引發積壓訂單出貨潮，但結構性矛盾難解；三是政策反覆搖擺，供應鏈陷入不確定性，企業被迫在越南、印度等地佈局多元化生產線。

聯合國貿發會議統計，2025年上半年全球貿易額仍逆勢成長約5000億美元，但這場貿易戰沒有真正贏家，各國企業需在不斷變化的規則中艱難求存。隨著11月1日新關稅實施日期臨近，全球市場參與者必須強化供應鏈韌性與政策敏感性。（作者為淡江大學財務金融學系兼任教授）