富邦首席經濟學家羅瑋：央行明年上半年可能降息兩次 日圓156築底明年高點可能145
富邦金控首席經濟學家羅瑋博士指出，2026年主要國家經濟維持溫和成長，明年第一季需提高對金融市場短期劇烈波動的警覺，整體將呈現「股優於債」的資產配置格局。（攝影／李海琪）
美國聯準會（Fed）降息循環與美元走勢牽動全球資金重新配置，台灣匯率與央行政策也面臨更細緻的權衡。富邦金控首席經濟學家羅瑋1日在「2026富邦財經趨勢論壇」指出，Fed明年可望降息2至3碼，使政策利率回到3%左右，屬較可預期的「預防性」調整；但若降息幅度擴大到5碼以上，反而可能代表景氣轉向衰退、政策被迫「救火」。
他並提醒，Fed人事布局與獨立性將是外匯市場重要變數，若政治干預疑慮升高，可能削弱美元長線吸引力、使「美元微笑曲線」下移；至於台灣，羅瑋預估今年央行利率大致不變，但若成長動能不如預期、且需支撐受台美關稅影響的傳產，明年上半年不排除調整；匯率方面，新台幣雖可能緩步走升，但外資動向仍是影響股匯波動的關鍵。
台灣央行利率先按兵不動，若景氣轉弱明年上半年仍有降息空間
在台灣利率展望上，羅瑋的基準情境是「今年央行利率不變」，但如果市場出現較劇烈震盪、景氣動能走弱，央行仍可能在明年上半年降息半碼，以支撐實體經濟、支撐受「台美關稅」影響的傳統產業，不排除央行明年上半年可能降息兩次、每次半碼。
房市面向，他指出央行第七波選擇性信用管制「似乎已有效果」，現階段不太會立刻放寬；央行可透過控制房貸成數等工具讓房市降溫，若後續進一步走向降息、降準，進而引導資金去支援傳產與實體部門。
Fed降息「回到3%」屬預防性調整，超過5碼恐是衰退警報
羅瑋指出，若Fed明年降息2至3碼，使基準利率降至3.0%附近，屬於相對可預期的「預防性」調整；但若未來降息幅度擴大、甚至超過5碼以上，市場就要特別留意，因為那可能代表政策重心已從「先防過度緊縮傷成長」轉為「避免衰退」的救火式降息。
他也提醒，外匯市場接下來的關鍵變數之一在於Fed的人事布局與獨立性。如果市場對「政治干預貨幣政策」的疑慮升高，可能削弱投資人對美元資產的長期信心，連帶讓「美元微笑曲線」的整體位置下移；以目前美元指數（DXY）約在99附近觀察，後續若歐元、日圓走強，美元指數仍有再往下修的可能。
日圓156附近築底後盼回升至145到147
針對日圓走勢，羅瑋認為日本央行（BoJ）政策動向可能帶來「轉折時間點」。他預估日圓可能在156至157附近築底，待日本央行就後續政策更清楚表態後，日圓有望回升，明年較高位置可能落在145至147一帶。
整體而言，羅瑋的觀察是：明年全球景氣大致維持溫和成長，各國央行政策調整也接近尾聲，但匯率與資金流向仍高度受政策訊號影響，尤其Fed獨立性、各國與美國的貿易與政策互動，仍可能在短期內放大波動。
新台幣明年上半年看29字頭，外資撤出恐放大股匯震盪
匯率方面，富邦金推估新台幣兌美元明年上半年可能落在29.8至30.8元區間震盪，下半年區間29.5至31元；新台幣雖有緩步走升機會，但仍要觀察外資動向、出口商拋匯與資金匯回等力量消長。
羅瑋特別點出市場「最怕的事」之一，是外資在台股占比高、且台股上漲帶來的資產增值，已使外資持股成本相對偏低；一旦遇到國際重大金融事件、外資因流動性需求大舉撤出，賣股與匯出力道可能放大，對股匯市造成明顯衝擊。
但他也坦言，目前台灣資通訊產業表現良好，因此明年發生機率並不高，不須過度恐慌。
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《美股》焦點股：比特幣慘跌 概念股倒地；列「輝」家軍 新思價揚
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股： ●加密貨幣相關股Coinbase下挫4.76%、Strategy跌3.25%、Bitfarms在美掛牌股票大跌5.75%。周一比特幣重挫約6%，一度跌破8.5萬美元，創下3月來最大單日跌幅。比特幣在11月中下旬跌破9萬美元大關，為4月以來首見，此後便難以站穩該價位。根據CoinGecko的數據，與創下的歷史記錄4.3兆美元相比，加密貨幣總市值已經蒸發超過1兆美元。 ●全球持有最多比特幣的上市公司Strategy Inc收跌3.25%，盤中盤中一度暴跌12%。該公司以比特幣價格走軟為由，下修2025年全年獲利預測。 ●獲AI晶片龍頭輝達投資，晶片設計軟體開發商新思科技（Synopsys）周一大漲近5%，收在438.29美元。輝達漲1.66%。輝達宣布斥資20億美元買進新思普通股，並與新思建立戰略合作關係，將輝達的工具與新思的晶片設計應用進行整合、共同部署AI代理人，以及在行銷方面合作。輝達以每股414.79美元買進新思股票，略低於其11月28日周五收盤價418.01美元。
時報資訊 ・ 22 小時前 ・ 發起對話美國11月起追溯下調韓國汽車關稅至15%，盧特尼克稱，比照日歐待遇
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)週二表示，美國自今年11月1日起，追溯下調自韓國進口汽車的關稅稅率至15%，並與日本、歐盟所適用的對等關稅水準「看齊」。這項調整是美韓雙方11月達成貿易協議的一部分，標誌華府對韓國在對美投資與市場開放上的政策回應進一步具體化。盧特尼克透過社群平台指出，此次關稅下調是基於兩國先前公布的協議，美方承認韓國國會已推進相關法案，以落實在美投資承諾。作為交換，美國同意在汽車關稅上給予韓國與日本、歐盟相同的待遇，降低貿易政策不確定性，亦被視為對韓國企業「履約換關稅」的正向信號。市場人士表示，關稅稅率調降至15%，有助改善韓國車廠在美競爭條件，尤其是主攻電動車與SUV市場的韓系品牌，可部分對沖此前因關稅及補貼規則調整所帶來的成本壓力。隨美方對主要盟友實施更趨一致的汽車貿易框架，後續在電動車補貼認定、原產地規則與供應鏈重組上的談判空間，預料也將同步擴大。但也提醒，即便同樣享有15%關稅水準，各國車廠在美國本土設廠、零組件在地化比例、以及能否符合未來更嚴格的安全與環保標準，仍將成為決定中長期市占率的關鍵變數。對韓國而言，
財訊快報 ・ 22 小時前 ・ 發起對話
《國際政治》韓產品輸美關稅15% 回溯自11月1日起開徵
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】美國商務部長盧特尼克，於美國1日時證實，因為韓國政府已向國會遞交法案，答應要對美國進行戰略投資，故美國將回溯自11月1日起，韓國出口到美國的商品包括汽車等，關稅正式降至15%。 在社交平台X網站上發表上述聲明的盧特尼克比喻，此舉是開啟川普總統跟韓國政府貿易協議的利益大門(full benefit)。作為回應，美國也把此協議的部分關稅，像是汽車產品等降低至15%，且從11月1日就開始生效。 同時，美國也不徵收飛機相關零組件的關稅，並把韓國的對等稅率，取消疊加( un-stack)的徵收方式，降到跟日本和歐盟的稅率是一樣的。這個美韓雙邊貿易協定，也把半導體以及藥品跟國安有關的關稅，最高限制在15%，讓韓國跟亞洲主要競爭者，例如台灣與日本的立足點一致。 川普今年1月再入主白宮後，先是對韓國銷往美國的商品，徵收25%的關稅，當初是援引1962年貿易擴張法(Trade Expansion Act)第232條，所徵收跟國安相關的汽車關稅，以及1977年國際緊急經濟權力法(International Emergency Economic Powers Act)要課徵的對
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美商長證實韓汽車關稅降至15% 追溯至11月1日生效
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輝達砸20億美元入股新思科技 聯手打造AI晶片設計工具
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商傳媒 ・ 22 小時前 ・ 發起對話美調降韓國關稅至15% 涵蓋汽車等商品
（中央社華盛頓2025年12月1日綜合外電報導）美國商務部長盧特尼克今天證實，對韓國進口商品（包括汽車）的關稅稅率將追溯至11月1日降至15%，原因是韓國已在國會提出立法，以落實該國對美國的戰略投資承諾。盧特尼克（Howard Lutnick）在社群平台X發布的聲明中表示，此舉解鎖了韓國與美國總統川普所簽貿易協議的「全部利益」。這項雙邊貿易協議還將未來針對半導體和製藥的國安關稅上限設定為15%，使韓國與亞洲主要競爭對手日本與台灣處於同等地位。美國之前對來自韓國的進口商品徵收25%關稅，其中包括根據1962年貿易擴張法（Trade Expansion Act of1962）第232條援引的國家安全相關的汽車關稅，以及根據1977年「國際緊急經濟權力法」（InternationalEmergency Economic Powers Act）援引的「對等」關稅。在11月初口頭辯論中對這些關稅的法律依據表示質疑後，美國最高法院可能會在未來幾週推翻基於「國際緊急經濟權力法」的關稅。盧特尼克說，「韓國對美國投資的承諾加強了我們的經濟夥伴關係、國內就業和產業」，還說他「感謝兩國之間深厚的信任」。
中央社財經 ・ 22 小時前 ・ 發起對話
韓元貶值推高進口成本 韓CPI連三月破2%
MoneyDJ新聞 2025-12-02 10:40:27 李彥瑾 發佈韓國最新公布的官方統計顯示，受近期韓元匯率重貶影響，造成輸入性通膨，11月消費者物價指數（CPI）年增率達2.4%，已連續三個月超過韓國央行的2%通膨警戒線。 韓聯社報導，韓國國家資料處（Ministry of Data and Statistics）12月2日公布最新數據，2025年11月CPI年增率為2.4%，連續第三個月突破2%警戒線；若排除波動較大的食品與能源價格，11月核心CPI年增率亦達2.9%，創下去年7月以來最高漲幅。 今年以來，韓國CPI年增率呈現波動走勢：1月至4月連續四個月高於2%，5月短暫回落至1.9%，但6、7月回歸2%大關，8月短暫降溫後，9至11月又連三月重返2%以上，表明通膨壓力仍持續存在。 韓國國家資料處指出，11月CPI年增率依舊居高，主要因韓元匯率跌跌不休，造成原物料進口成本大增，其中農漁畜產品價格年增5.6%，拉高整體CPI年增率約0.42個百分點，石油製品價格亦上漲5.9%，漲幅較10月的4.8%擴大。 韓國央行11月27日公布最新利率決策，拍板利率「連四凍」，維持在2.5
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時報資訊 ・ 22 小時前 ・ 發起對話
攜輝達推動"實體AI"、機器人廠Fanuc飆逾4年高
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【時報-台北電】總經專家認為，日圓換匯「甜甜價」回不去了。富邦金控首席經濟學家羅瑋1日指出，在日本央行升息題材加持之下，日圓匯率低點已過、2026年日圓兌美元進一步下探160日圓的機率不高，但日圓就算升值，也難以回到今年140日圓的高位，估計明年將介於145～158日圓區間震盪波動。 日本10月通膨率小幅上升，成為支持日本央行在未來幾個月維持漸進升息的條件。根據日本政府上周五公布的數據，剔除生鮮食品的消費者價格年增3％，符合經濟學家的預估中值，高於9月漲幅2.9％。 羅瑋分析，日本通膨高漲、日本人民都受不了，日本首相高市早苗與財務省官員都已公開表態，貨幣政策應邁向正常化，日圓匯率適度升值，可減輕進口商品的通膨壓力，對高市執政為正面因素。 羅瑋認為，以此研判，日圓兌美元接下來將維持升值基調，但高點不至於回到今年140日圓的高位，會在145～147日圓止步，至於低點，先前市場認為可能貶破160日圓，實際上最低只貶至157日圓，接下來日本央行將召開利率會議，一旦升息，日圓匯率將會迅速升值。 國泰世華銀行首席經濟學家林啟超日前表示，日本央行可能在今年12月19日或明年1月23日升息，進而促使日
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別讓美股蒙蔽！今年全球最被低估成長股在拉美 MercadoLibre市值十年內有望衝5000億美元
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