多重資產百億俱樂部成員再添生力軍

【記者柯安聰台北報導】美國關稅政策不確定性收斂，市場回歸基本面反映，美股長線基本面無虞，惟美股評價偏高，短線波動難免拉大。觀察今年來整體多重資產基金規模，從新台幣2960億元成長至3170億元，成長7.09%；近1年則從2860億元成長至3170億元，成長了10.84%，可見股債資產分散配置的多重資產基金，兼顧股市成長動能與債市降息紅利，投資吸引力浮現。

以凱基收益成長多重資產基金來說，今年以來基金規模成長61.30%，近1年成長119.47%，細看近年規模變化，2020年底8.9億元，隔年持平8.8億元，股債齊跌的2022年，基金規模不減反增，微幅增加至9.5億元；2023年隨著市場回穩，基金規模成長近倍至18.4億元，2024年基金規模更是大幅跳升至61.5億元。進入2025年，美股、美債遭遇對等關稅空襲，前8個月走出破底再收復跌幅創新高行情，同一時間凱基收益成長多重資產基金挺過多空洗禮，規模成長近40億元，向百億元挺進，顯見市場波動加劇之際，瞄準企業獲利成長與債券票息貢獻的多重資產基金，深具投資魅力。

凱基收益成長多重資產基金研究團隊表示，短期經濟確實有放緩跡象，但也為聯準會重啟降息循環打開大門，帶動實質利率下行，進而緩解經濟趨緩帶來的壓力，甚至刺激經濟動能重啟。事實上，隨關稅變數大致塵埃落定，S&P 500大企業2025年獲利表現預期走出前低後高格局，且2026年成長力道有機會重回雙位數。進一步細看各季表現，企業獲利年增率預估依序為今年第3季8%、第4季7%、明年第1季挑戰雙位數12%、第2季9%、第3季跳升至16%，第4季持穩15%，可以看出明年開始，美股企業獲利有望重回高速成長軌道。

凱基收益成長多重資產基金研究團隊指出，去年的降息加上經濟環境，已使市場流動性明顯轉佳；隨著預防性降息開啟，市場流動性將更加充沛，任何非基本面因素導致的下跌，都將是逢低布局好時機。只是S&P 500指數未來12個月預估本益比已站上20倍以上，相較於長期平均本益比17倍，評價面相對偏高。欲分散美股高評價風險的投資人，不妨留意分散布局大型成長股、非美市場、黃金、非投等與投等債的多重資產基金，將有更高機率在市況變動中完整掌握市場契機。（自立電子報2025/10/9）