「全球正走向分化！」富達國際看2026年：美元走弱、台韓晶片廠迎高光時刻

富達國際展望2026年投資市場指出，全球經濟正走向結構性分化，美元預期進一步承壓，而台灣與韓國晶片製造商受惠AI伺服器、晶片與資料中心需求增長，將迎來高光時刻。同時，歐洲因財政寬鬆與利率下降而吸引投資人目光，中國科技創新與政策支持也帶來成長契機。

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美元承壓下的資產防禦策略：黃金與歐元受青睞

富達國際全球多重資產投資主管奎伊夫（Matthew Quaife）指出，長期來看，全球化趨勢減弱、美國債務積累及地緣政治變數，正推動全球走向分化，美國「解放日」即為此結構性轉變的體現。區域分化將使美元進一步走弱，尤其在聯準會獨立性爭論升溫之際，投資人亦重新思考持有美元資產的風險。黃金在此環境下可提供防禦力，而歐元因德國財政寬鬆與國防支出增加，也更具吸引力。

此外，股債相關性提高，投資人可考慮實質資產、外匯及絕對報酬策略等替代資產以分散風險。

美股科技仍是增長核心 但AI投資風險高

在股票市場方面，AI人工智慧被視為深遠趨勢，美國科技龍頭具備強勁資源，推動龐大投資需求。然而，富達國際首席股票投資長布羅迪馬楚拉（Niamh Brodie-Machura）表示，未來發展不確定性高，精準識別浪潮下的真正贏家更顯重要。許多獲得資金的概念、專案與公司，評價普遍已被推高，但非個個都能產生足夠獲利與現金流。

若AI開始成為更多企業的商業模式，生產力獲得提升可能導致企業裁員，此跡象已開始顯現。雖然科技與通訊占S&P的46%，消費必需品與非必需品僅占21%，但美國消費者本身占美國GDP近70%，若消費疲弱將產生多重影響。

全球分化推動資產配置調整：歐、中、亞各展機會

布羅迪馬楚拉補充，2026年市場基本面有實質支撐與樂觀情緒。預期2025年整體獲利成長將達中高個位數，2026年於各主要區域成長有望提升至雙位數，包括資訊科技產業獲利成長可望超過20%。然而，分散風險至關重要，地緣政治事件已促使許多投資人重新檢視資產配置區域。任何增長預期或政策出現波動，都可能引發資本流動。

歐洲的投資吸引力顯著提升。通膨下降、利率走低與財政支持，為企業投資與消費信心提供有利背景，航太與國防類股則受惠歐洲再軍備計畫。此外，歐洲企業擁有穩健資產負債表與成熟成長模式，且營收來自全球市場而非僅仰賴歐洲經濟發展。

中國大陸憑藉科技創新、政策支持、以及具吸引力的評價，值得投資人重新審視。中國企業在科技與創新快速進展，已與美國拉近距離，但市場仍不過度集中且評價偏低，預期隨著AI等新科技被更廣泛的採用，將同步帶來經濟面的利多。此外，中美貿易衝突疑慮降溫，中國大陸政府也明顯理解財政支出對重啟市場與經濟的重要性，企業不再聚焦惡性的價格戰，有助獲利回升成長，顯現更廣泛的牛市跡象。

日本與韓國同樣展現樂觀前景。日本正走出低通膨與低利率的停滯年代，薪資改善且消費力提升。日本公司治理改革推動市場，亦促使韓國跟進，打破多年低評價與低股息的局面。

亞洲科技與企業改革領跑 晶片與AI伺服器需求強勁

奎伊夫評論，美元走弱、美國財政赤字擴大，促使全球投資人尋求亞洲資產。亞洲在AI競賽中具領先地位，AI伺服器、晶片及資料中心設備需求強勁，支撐台灣與韓國晶片製造商在2026年的成長。

隨著實質關稅與提前拉貨壓抑成長的狀況趨緩，亞洲政策可望進一步寬鬆。同時，多數國家有望推出刺激措施和放寬貨幣政策，因為在低能源價格的支撐下，通膨仍不是問題，且美國聯準會恢復降息，應能緩解與美國利差的疑慮。

亞洲本地貨幣政府債券需求可望上升，例如韓國等高品質主權債，與全球主要市場相關性屬低至中度，是良好的分散工具。此外，亞洲非投資等級債也將獲得更多關注，該資產類別比過去更健康，發行人結構更均衡且多元，同時提供具吸引力的風險調整後報酬，不僅違約率低且受到有利的貨幣與財政政策支持，能滿足投資人對收益的需求。」

最後，企業改革持續演進。從中國大陸到韓國與日本，過去長期因公司治理不佳而受批評的企業，預期在2026年將更重視股東回報。