中心／廖如
博通在ASIC域崛起，可望抗衡。（示意／PIXABAY）博通 OpenAI 於2025年10月13日宣布共同及部署 10GW 模的客化 AI 加速器算系，2026年下半年始部署，目在 2029年底前完成建置；其中，新完全依博通的乙太路技及其他接解方案；值得注意的是，OpenAI 博通的合作案不涉及博通OpenAI的股投。
合作案博通的市地位生了深影：（1）化作之外的第二大 AI 半供商的地位。（2乙太路品直接的有技（如 InfiniBand / NVLink）形成。（3）市估 10GW可以博通1500-2000美元的收。
一投告指出，整看，考量目前上游先程晶片的能吃、力供不足的情仍持，期次的 10GW合作案始收和利的可能落在 4Q26（FY1Q27），因此研究部持先前博通 FY2025-2026年的利估：整後 EPS 分6.7 美元（+38%YOY）、8.3美元（+24%YOY）。然目前博通高43倍PER，但次 OpenAI的合作案，大幅提升了博通的期收可度，固其在AI 基施供中的核心角色，有利推升，予合理25-50倍（原18-45倍）的上50倍PER（原44倍），目365 美元上至415美元，持「」等。
2025年10月份，OpenAI已博通（10GW、客化 ASIC+乙太路）、（10GW、供 GPU 系、1000美元投承））和 AMD（6GW、GPU供、10%的 AMD 股票股）署了 26GW 的算容量。OpenAI推自研晶片的主要略考量：（1）垂直整合效率提升：OpenAI通自己的Al 加速器，可以巨大的效率提升，更快、更便宜、更高效的模型。（2）降低成本依：客化 ASIC 相於昂的GPU（每片格在2.3-3.0美元或更高）具有成本，有助於降低有成本（TOC）。（3）能力：透博通合作客化晶片，能少和 AMD 等晶片造商的依，在未的格判中得更多。
霸主地位受挑
合作案博通的市地位生了深影：（1）固 ASIC 先地位：博通是客化 Al 晶片（ASIC）的公司，已是 Google 等超大模客的晶片合作夥伴；此次合作化了博通作之外的第二大 AI 半供商的地位，再次展其在客化 AI 晶片的地位。（2）乙太路互：博通的乙太路品直接的有技（如 InfiniBand / NVLink）形成；而10GW的 AI 基施完全用博通的乙太路解方案，而 Tomahawk 6 和 Jericho 4 等品正在 AI 集群中推乙太模化（scale-up/scale-out）的用。（3）方面，市以每GW 的客化 AI 晶片和路件可能生 150-200美元的估算，10GW 可以博通 1500-2000美元的收，而 2026年下半年始，此案可能博通年收超400美元的上力。
三立新提醒您：
容供考，投人於策慎估，就投果自行。
投一定有，基金投有有，申前公明。
