EPS上看48元！「這檔散熱股」明年液冷營收衝55% 本益比18倍被嫌超跌？AI大爆發推著一路衝

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

輝達公布亮眼第3季財報後，AI產業再度被資本市場推上更高熱度。營收570.1億美元、年增62%，淨利319.1億美元、年增65%，EPS1.3美元，並預估下一季營收可達637億至663億美元，全面高於市場預期。黃仁勳更直接點名新一代GPU Blackwell「好到爆表」，強調AI正進入全面滲透階段，從產業到國家規模都在快速擴散。

市場預期，GB200持續放量、GB300啟動量產，Rubin伺服器也確定在2026年下半年登場，使AI供應鏈的零組件需求大幅提高。尤其散熱需求全面升級，液冷架構從「水對氣」到「水對水」快速普及，輕易突破1000W散熱門檻，讓散熱族群成為AI時代最核心的受益者之一。

雙鴻在液冷市場布局逐步展現成效，從直接式液冷、浸沒式液冷到整機系統整合都已完成能力升級，水冷板、分歧管與冷卻分配模組均具備自製與客製化能量，使其在AI與HPC市場取得更高話語權。董事長林育申表示，明年液冷市場成長力道將更勝今年，2026年還有「列間冷卻分配單元」陸續量產，液冷營收占比有望突破55%，成為公司主力動能。

在財務表現方面，雙鴻第3季獲利9.73億元、年增1.44倍，較上季更是跳躍式成長5.15倍，單季EPS10.66元創下歷史新高，毛利率達29.77%，甚至超越奇鋐。累計前三季EPS18.13元，今年全年可望達28元，2026年更被法人推估將挑戰48元，對照目前約18倍本益比，被市場視為「修正過頭」。

近期股價回到季線上方主要源於投信調節，但賣壓已明顯趨緩，外資與千張大戶持續加碼，使市場研判雙鴻回檔屬於健康修正，在AI伺服器全面邁向無風扇液冷架構的趨勢下，成為市場目光中的低檔布局標的之一。

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