記憶體明年還有戲嗎？3大半導體明星分析師齊指一大隱憂
AI 帶動記憶體需求升溫，市場掀起一波「掏金熱」，資深半導體分析師陳慧明、程正樺、曲建仲今（16）日在「2026年全球半導體暨AI產業投資展望」指出，短期仍樂觀；但長期來看，最大隱憂則是在 2027 年的供給端，以及AI應用落地情況。
延伸閱讀：記憶體2026年第1季續強！手機、筆電不只價格漲 恐還要調降規格
對沖基金Captain Global Fund創辦人程正樺指出，需求面來看，消費者對於產品價格敏感性高，衰退多少仍難估計，但目前可以看到記憶體價格在明年第一、二季應不會太差，主要隱憂來自於供給端。
程正樺近一步說明，明年新增的廠房不多，供給壓力不大，但 2027 年將有許多新廠房投入營運，資本支出會大幅增加。回顧過去數十年產業循環經驗，比起需求放緩，供給端導致的問題機率更高。
香港聚芯資本管理合夥人陳慧明指出，目前記憶體庫存水位偏低，供需相對吃緊問題明年仍無解，但到了 2027 年資本支出恐出現誇張式成長。他補充，記憶體產能可以調配和犧牲，業者可能自動將產能轉向毛利較高的產品，反而犧牲一般消費性記憶體。
知識力科技執行長曲建仲也說，這波記憶體行情來自於AI需求太強，未來兩年需密切觀察聊天機器人「胡說八道」技術瓶頸是否改善，目前觀察到不少企業導入AI卻紛紛反應不好用，因此，若不能解決這項棘手問題，影響到後續應用端，若技術不能突破 ，這種「閉著眼睛投錢」的AI趨勢可能趨緩下來。
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