美股集中火力拚AI令人憂 泡沫化支撐美股歷史大多頭
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【蘇彬貴╱先探2373期】
萬里長「多」：跌倒之後總還能立即再站起來，並且爬得更高、不斷刷新紀錄的美股，行情似乎永不回頭：以那斯達克（Nasdaq）綜合指數（成分公司三三二一家）為例，今年來再上揚了十七％左右，為連續第三年上漲；而其歷史最高紀錄，乃是在今年十月二日盤中進一步寫下的二二九○○．六點。此外，美股中其它股價指數的表現，同樣無比精彩。
然而，目前情勢發展到如此地步，有幾個面向卻開始令部分分析師感到擔憂；首先是美股整個歷史大多頭漲勢，全然集中在大型ＡＩ（人工智慧）相關企業的股價。
自從ChatGDP於二○二二年問世以來，在短短近三年間，美股總市值至今就已經增值了高達二一兆美元左右（約六五○兆台幣）。然而在這裡頭，包括了：輝達（Nvidia Corp.; NVDA.US）、亞馬遜（Amazon.com,Inc.; AMZN.US）等與ＡＩ相關的僅僅十家企業，就包辦了近五五％的增值─正是這類個股的持續刷新天高，給予美股帶來無比樂觀的氛圍，並且掩飾了美國經濟基本面中的各個黑暗處。
掩飾黑暗面
事實上，據經濟學人資訊中心（ＥＩＵ）預估，今年美國的ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率將僅為一．七％，然通貨膨脹率卻為三％─今年八月，當地消費者物價較去年同期依然上升了二．九％。美國政府負債嚴重，而除了高關稅的貿易戰之外，川普總統一直以來政策上的反覆無常，全球也充滿著不確定性，當前美股卻全然視若無睹。
同樣值得注意的是，ＡＩ狂潮成了全球股市中最夯的題材；然投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley; MS.US）卻指出，儘管全世界的業者大規模競相從事於「數據中心」（data center）的投資，然直到目前為止，其所真正能夠創造出來的營收，卻仍然相當有限，兩者之間根本不成比例。也就是說，ＡＩ未來能否發展成為大家所期待的革命性產業，恐怕還得繼續觀察。
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