熱門股／台積電9月營收就是狂 新目標價出爐

財經中心／廖珪如報導

台積電（2330 ）9日公告2025年9月營收達3,310億元，月減1.4%、年增31.4%，累計第三季營收9,899億元，季增6.0%，接近公司預估區間高標。受惠AI與高效能運算（HPC）需求強勁，加上新台幣貶值效應，第三季營收略優於市場共識。

根據群益投顧報告，台積電第三季營收約相當於9,603至9,996億元區間，落在法說會原估（美元318~330億）上緣，公司全年美元營收成長預期已上修至30%，主因AI大廠持續擴張資本支出與終端拉貨力道不減。群益預估台積電2025年稅後每股盈餘（EPS）61.98元，維持「買進（Buy）」評等與1,680元目標價。報告指出，儘管總體經濟與地緣政治風險持續存在，台積電憑藉先進製程與良率優勢，具備進一步調高全年營收預測的空間。

凱基保守理由

而凱基投顧則指出，台積電9月營收表現雖符合預期，但優於市場共識與公司財測上緣，反映AI/HPC動能仍強。不過，凱基預期第四季年增率將趨緩，營運動能於2026年第二季觸底，待2奈米（N2）製程於下半年量產後恢復成長。凱基分析，近期多筆大型AI協議顯示市場對AI前景更為樂觀，供應鏈對2026年產能布局亦有所上修。凱基因此將台積電2026年底CoWoS月產能由9.5萬片上調至11萬片，其中輝達（Nvidia）需求預估自49.5萬片提高至60萬片，博通（Broadcom）則自14萬片上調至18萬片。凱基維持「增加持股（Outperform）」評等與1,500元目標價，基於2026年預估EPS的20倍本益比。

整體而言，群益著眼於短線匯率與AI拉貨動能，預期台積電可能再上修全年展望；凱基則將焦點轉向中長期，認為2026年CoWoS擴產與N2製程將構成下一波成長主軸。兩家投顧均認為，AI需求已成為台積電營收韌性的核心支撐。

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