熱門股／受惠ASIC專案 緯穎新目標價衝了！

財經中心／廖珪如報導

AI伺服器代工龍頭緯穎（6669）受惠於亞馬遜（AWS）ASIC專案出貨強勁及新專案一次性工程收入（NRE）貢獻，2025年第三季獲利表現明顯優於預期，推升股價評價上修。報告顯示，緯穎第三季營收達新台幣2,668億元，季增21%、年增173%，毛利率8.8%，季增0.2個百分點；稅後淨利154億元，季增27%、年增144%，每股盈餘（EPS）82.9元，較元大預期高出33%。分析師指出，此成長主要來自AWS ASIC出貨量超出預期及NRE貢獻帶動毛利改善。

展望第四季，緯穎預計營收略降至2,529億元（季減5%），毛利率維持8.7%，EPS為77.3元（季減7%）。元大指出，AWS第二代Trainium晶片（TRN2）出貨將告一段落，第三代（TRN3）將於2026年第二季開始量產，短期進入新舊產品轉換期。不過，Meta通用型伺服器訂單強勁，可部分彌補AWS ASIC空檔。

元大認為，受惠於台積電CoWoS產能開出，AWS TRN3總出貨量已由原估200萬顆上修至250萬顆，機櫃需求約5.4萬櫃。緯穎仍維持AWS ASIC主要供應商地位，預估明年供應份額達75%至80%。TRN3單價較前代高出50%，水冷版本更高出4倍，且滲透率達15%至20%，將推升2026年整體獲利。緯穎2026年營收可望達1.297兆元，年增42%，EPS為327.6元，年增18%。同時，公司計劃募資2.5億美元（稀釋約8%股本），用於美國與墨西哥擴產及備料，以應對客戶需求增溫。

分析師指出，緯穎2026年仍有望出貨約1,100櫃GB300伺服器，AWS ASIC與AI伺服器雙引擎可支撐長期成長。元大上調2025及2026年獲利預估16%與36%，將目標價由先前的5,500元上修至5,900元，維持「買進」評等，本益比基準為2026年預估每股盈餘的18倍。

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