焦點股／散熱一哥奇鋐新目標價曝

三立新聞網

2025年11月20日週四上午1:25

財經中心／廖珪如報導

散熱供應商奇鋐（3017）隨 AI 伺服器平台功耗持續升高，公司也同步投入多項水冷散熱散熱架構發展，包括MCCP與MCL等方案，目前正與主要客戶進行開發與驗證。奇鋐表示，這些設計屬於現有水冷板技術的延伸，主要藉由增加水道密度與水流流速來提升散熱效率，現有設備即可生產，無需額外大型資本支出。

本土券商評析，MCCP/MCL 的問世基於 Rubin 世代之下，TDP 設計進一步提升，有望超過2,000W 以上，使得傳統水冷板散熱方案無法負荷。MCL 由於需要涉及半導體封裝並且尚無量產實績，推測在明年3Q26 問世的 Vera Rubin 上採用可能性較低。MCCP配置方式與傳統水冷板差異不大，惟透過進一步將水冷板內部毛細孔道從原本約150微米微縮至80~100微米，藉此可以達到在同一平面上增加表面積的效果，有助於進一步提升散熱效率。使得原本面對新世代晶片高功耗挑戰顯得黔驢技窮的水冷板，能夠有效應對。

而大摩青睞奇鋐，給予評等是優於大盤，未來12個月合理目標價給出1800元的目標價位。本土券商報告指出，展望 4Q25．GB 系列伺服器出貨量逐季提升，加上ASIC 水冷貢獻。預估奇鋐 4Q25 營收為 467.41 億元（+20.0% Q0Q），毛利率預估為 26.3%，營業利益為 93.69億元（+15.9% Q0Q）、稅後淨利預估為 69.49億元（+17.6% QoQ）、EPS 17.00元，營運創下歷史新高。

本土券商評估，目前奇鋐股價交易在 1,505元（19.9x FY26E EPS），位於近三年 PER 區間7~36x 中間位置。奇鋐作為散熱零組件領導廠商，受惠於GB 伺服器放量帶動水冷需求驟增，奇鋐營運呈現高速增長，並且預期未來 GB300以及Vera Rubin 在機櫃散熱產值皆逐步提升，有望帶動25年與26年營運持續走高，故維持買進投資建議。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

其他人也在看

藉中、墨倉庫販毒洗錢 IRS查緝

國稅局（IRS）刑事調查洛杉磯辦公室的華裔特別探員主管連成（Darren Lian），在近日的一場講座上透露，日前調查一...

世界日報World Journal ・ 12 小時前

數泓科前3季毛利率持穩整體營運展現韌性

【記者柯安聰台北報導】數位手工具研發製造大廠數泓科（6855）公告114前3季財報，營收4.76億元，年增4.40%；毛利率49.95%，年增0.57%；營益率35.83%，年增2.74%，稅後純益1...

自立晚報・ 1 小時前

和碩AI伺服器業務有客戶了！GB300機櫃確定在美國德州量產

和碩宣布，與AI原生雲端服務業者Together AI、AI數位基礎架構供應商5C，展開策略性三方合作，部署輝達平台的大規模AI基礎架構、打造新一代AI工廠，本次合作涵蓋和碩開發的輝達GB300伺服器機櫃與輝達B200伺服器，有氣冷版本也有水冷版本。

鏡報・ 1 天前

興勤潛力被看見被動保護元件還能再漲23%

保護元件廠興勤(2428)主要業務以保護元件，應用於熱敏電阻、壓敏電阻、聚合物正溫度係數，涵蓋過電流保護元件、過電壓保護元件，在被動元件族群中財報表現名列前茅的少數個股。

理財周刊・ 11 小時前

市場靜待輝達財報　歐股收跌

（中央社倫敦19日綜合外電報導）投資人靜待美國人工智慧（AI）晶片大廠輝達（Nvidia）即將公布的財報，以判斷AI驅動的企業高估值是否合理，歐洲主要股市今天收跌。

中央社・ 1 小時前

治理馬太鞍溪經濟部擬定短、長期規劃

記者郭曉蓓／臺北報導經濟部次長賴建信昨日在立法院表示，將辦理馬太鞍溪及花蓮溪水系系統性治理，短期優先加強馬太鞍溪及花蓮溪水系河道疏濬、清淤與土方清運；長期則

青年日報・ 2 小時前

台中超巨蛋採民間自提BOT 盧秀燕：國際級地標

【記者林玉芬/彰化報導】台中市議會(19)日進行定期會市政總質詢，市議員張廖乃綸、陳政顯關心超巨蛋的規劃期程，對此，市長盧秀燕表示，面對演唱會經濟與棒球熱潮快速升溫，台灣僅有一座大巨蛋已遠遠不足，因此...

自立晚報・ 1 小時前

沙國升格「主要非北約盟友」川普批准軍售F-35

記者廖子杰／綜合報導美國總統川普18日在白宮會晤沙烏地阿拉伯總理兼王儲穆罕默德．沙爾曼，正式承認沙國為「主要非北約盟友」，並批准軍售F-35戰機與M1「艾布

青年日報・ 2 小時前

日媒嗆「擊沉福建艦」？張延廷揭戰力差距：你先被摧毀

日本首相高市早苗日前發表「台灣有事論」，中日關係日益緊張。日媒《產經新聞》竟報導稱，若大陸航母「福建號」試圖阻止美軍介入台海，日本防衛省將與美軍合作，用電磁砲擊沉福建艦。前空軍副司令張延廷直言，若沒做好戰力防護，電磁砲會先被大陸無人機幹掉。

中時新聞網・ 2 小時前

聖誕賣萌季來了！7-11、H＆M首發迪士尼「動物方城市2」IP聯名

迪士尼備受矚目的年終續集動畫大作《動物方城市2》（Zootopia 2）將於11月26日於全台上映，7-ELEVEN全店搶搭全台動畫上映話題熱潮，自11月26日起至12月31日止推出「ZOOTOPIA動物方城市2」周邊精品集點送活動，蒐集共70款商品萌趣登場，限時消費不限金額報手機直接買。

中時財經即時・ 14 小時前

外資上週開殺戒再倒981億　這檔卻買超九萬張成神主牌！

上週外資在集中市場賣超981.78億元，賣超長榮航7.64萬張最多，另買超力積電9.05萬張最多。外資總持有股票市值為42兆112.49億元新台幣，占全體上市股票市值的47.45%，較11月7日的42兆7,158.00億元新台幣，減少7,045.51億元。

三立新聞網 setn.com ・ 47 分鐘前

政院動員會報》卓榮泰：建構全社會防衛韌性堅定守護國家

[Newtalk新聞] 行政院長卓榮泰19日主持「行政院動員會報114年度會議」時強調，動員工作是我國政府、國軍、人民團結一心的最佳體現，為因應持續威脅及極端氣候影響，政府將持續推動「全社會防衛韌性」工作，明（115）年更將首度實施跨縣市協同演練，擴大城鎮韌性演習規模，並透過戶政系統普發「臺灣全民安全指引」至各家戶，確保緊急危難發生時，政府與民眾均可及時動員、應變。卓揆會前觀賞動員紀實影片，並頒獎表揚2025城鎮韌性（全民防衛動員）演習兵棋推演、綜合實作及防空演習「特優」單位，以及114年度動員方案、分類計畫績優主管機關、民間有功單位與績優人員。卓榮泰致詞時指出，過去一年中央各部會、地方政府及民間團體共同完成多項演習，使國家動員整備更具韌性，國人安全意識也大幅提升。他感謝所有同仁與民間夥伴的努力，但也提醒，當前持續以灰色地帶、資安攻擊、錯假訊息與認知作戰等方式威脅臺灣國家安全，加以氣候變遷導致天災加劇，政府必須嚴肅面對並提高警覺。卓揆特別指示三大重點工作：一、檢視各類動員法規，調修過時條文，使法規更符合實際需求；二、加強宣導「臺灣全民安全指引」，該指引包含平時居家物資儲備

新頭殼・ 6 小時前