台股收假跌378點！最低點猛拉逾4百點 分析師：觀望2天不搶短

中國商務部9日宣布對稀土相關技術實施出口管制，美國總統川普隨即在社群平台發文批評，並宣布將對中國添加100％關稅，導致美股上週五聞訊重挫，道瓊指數與那斯達克指數均下跌超過8百點，費城半導體更是重挫6.3％，台積電ADR暴跌6.4％。不過，川普今天又在社群媒體發文，聲稱美國想幫助中國，不是傷害中國，美股那斯達克期貨電子盤也應聲反彈1.7％，舒緩亞股下跌壓力。

台股今天早盤雖難逃衝擊，開盤下跌539點，最低跌至26470點，下跌831點，跌幅3.04％，並未出現市場原先擔憂的逾千點暴跌，且跌勢很快收斂，終場下跌378點，跌幅1.3％，收在2萬6923點，相較盤中最低點，收斂452點。

個股來看，台積電跌1.7％，鴻海重挫近4％，國泰金、富邦金分別下跌1.6％與2.2％；相對地，貨櫃與散裝航運股、軍工股今天逆勢上漲，華碩也逆勢上漲超近3％，都是多頭抵抗要角。

就連關稅苦主中國，今天股市也沒有出現暴跌，陸股上證指數下跌約1.1％；港股下跌近3％，韓國股市下跌約1.4％，日股則是休市。

分析師謝明哲指出，川普又在社群平台發文，聲稱不用擔心中國，一切會好起來，美國想幫助中國，不是傷害中國。消息一出，美股電子盤全部強彈，也帶動台股今天跌幅不致於失控，連月線（約2萬6093點）都還沒跌破。

謝明哲認為，今天成交量5839億元，是波段單日最大量；價的話，最好先觀望2天，看看今天下影線低點能不能守住，確定不再跌破，才會是買點；對一般投資人來說，不要急著搶短，這樣會比較好；至於手中持有弱勢股的投資人，建議還是要出。

謝明哲說，如果想要猜底的投資人，建議若跌破今天低點，就認賠出場。

「以今天低點2萬6470點來估，跌幅收斂一半是415點，今天能站到2萬6800點以上，都算可以接受！」謝明哲說。

國泰投信指出，雖然大盤指數回檔，但市場普遍對台股發展仍保持正向態度，且第三季財報陸續公布，台股基本面動能強勁，第四季行情可望延續，近期的回檔反而是絕佳的加碼機會。

國泰台灣領袖50（00922）基金經理人蘇鼎宇表示，AI浪潮帶動之下，AI伺服器需求持續強勁，廣達9月營收達1841億元，月增20.5％、年增18.7％，創下歷史新高紀錄，預估第四季AI伺服器出貨仍維持高檔，全年AI伺服器營收年增3位數，預期會占總伺服器營收70％，先前廣達更透露，美國廠產能仍會持續擴張，因為「訂單多到想像不到」，成分股利多消息連連，為00922注入強勁支撐力。

國泰投信ETF研究團隊建議，台股長線基本面穩健，投資人若想參與台灣產業成長動能，可採定期定額方式投資市值型的00922，觀察其追蹤MSCI台灣領袖50精選指數報績效表現，假設每個月投入5000元，連續投資7年有望本金翻倍(112.21%)，若從該追蹤指數成立以來（2013/11/26）即定期定額買進，至今累積報酬率有機會衝破1.8倍，且定期定額的好處多，不用自行猜高低點，運用分批進場的方式攤平成本，投資人也較不會因股價漲跌影響到投資心情，而打亂投資紀律及策略，持之以恆才是投資勝利關鍵。

「鉅亨買基金」指出，近期市場雖受政治風波影響而出現短線回檔，但投資人毋須過度恐慌。歷史經驗顯示，政治對峙多屬談判過程的一部分，真正決定長線趨勢的仍是企業獲利與科技結構升級。建議投資人應聚焦中長期趨勢，AI依舊是推動美國經濟升級的主軸，市場修正反而提供長線布局契機。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，川普與習近平的對峙更偏向「政策放話」而非全面對抗。以 TikTok與芬太尼為例，雙方往往先以強硬姿態開局，再逐步讓步達成共識。外媒形容川普慣用「TACO 模式」：先放話、再談判、再讓步，以此爭取談判籌碼。整體而言，這更像「壓價談判」而非「開戰信號」，政策具高度可調整性，美中關係仍有妥協空間。

張榮仁說，短期波動難免，但長線投資信心不應因情緒起伏而動搖。從資金面觀察，美股仍潛藏龐大的待進場動能。美國貨幣市場基金總資產規模過去一年由 6.4兆美元攀升至 10月初的近 7.4兆美元，顯示大量資金仍停泊於低風險資產。

同時，AAII（美國散戶投資人情緒指標）顯示，看空比例達35.6%，高於長期均值，反映市場仍偏向觀望。Google 搜尋趨勢亦顯示，「經濟衰退」與「AI 泡沫」的搜尋量仍處高檔，投資人對短期風險依然敏感。然而，這也意味著，一旦不確定性下降、信心回升，這批龐大資金有望成為下一波行情的主要推手。

針對「AI 泡沫」爭議，張榮仁認為，AI 仍是長線核心主題。當前科技巨頭的獲利能力、現金流與估值體質，均遠優於 2000 年網路泡沫時期，AI 成長具實質支撐。AI 所帶動的資本支出、雲端基礎建設與自動化應用，正推動美國經濟結構升級。

「鉅亨買基金」指出，歷史顯示美股每次創新高，往往是新一輪結構性升級的開端。AI 發展不僅影響科技產業，更延伸至資料中心、能源效率、演算法平台與新型應用場景，整體成長脈絡具韌性與延續性。

張榮仁表示，面對市場震盪，最有效的方式不是追高殺低，而是運用鉅亨買基金「超底王策略」，透過系統化、紀律化的逢低加碼機制，在市場恐慌時逐步佈局、分批進場。

新光臺灣半導體30 ETF (00904)研究團隊強調，AI基礎設施周期通常較長期，從2022年底ChatGPT掀起熱潮開始，到2025年底僅是第3年，目前仍遠未見底，預計成長周期可能持續10年，優先受惠的，台積電為首的先進製程封外，未來幾年ASCI自研晶片商機噴發，也值得持續關注，另外，DRAM等記憶體族群，同樣受惠AI趨勢，產業供給出現缺貨漲價題材，中長期表現也持續看好。

新光臺灣半導體30 ETF (00904)經理人詹佳峯建議，當今美國打造AI生態長期競爭力，未來幾年仍將繼續加碼投資AI算力，甚至進行科技巨頭之間的合縱連橫，以台積電為首的台灣半導體供應鏈，是美國AI基建版圖中，最重要的戰略夥伴，儘管近期市場擔心AI可能泡沫化疑慮，台灣半導體扮演全世界所有AI產業的底層核心，中長期成長動能看漲，中長期持有半導體ETF，反而有機會把握息利雙收表現，先享AI基建階段的賣鏟財。

也有法人認為，此次衝突雖可能對經濟成長與通膨造成短期影響，但本質上為一次性衝擊，經四月以來的經驗與修正，投資市場已不再過度恐慌或放大解讀。

觀察今年4月9日股市觸底反彈以來，台灣加權指數含息報酬率54.81%，而表現打敗大盤的台股ETF則有26檔，其中，兩檔AI主題的台股ETF：凱基台灣AI50(00952)、台新AI優息動能(00962)更以近七成及近六成含息報酬率領先大盤。

進一步比較以AI為布局主軸的國內外股票型ETF，4月9日以來含息報酬率排名前五，分別為凱基台灣AI 50(00952)的66.57%、元大全球AI(00762)的64.67%、台新AI優息動能(00962)的57.85%、台新全球AI(00851)的43.06%、國泰AI機器人(00737) 的42.35%。

法人分析，中美貿易衝突將再次引發市場短期的不確定性，若川普真的對中國商品加徵100%關稅，預期中國短期內亦不會輕易妥協，可能採取對等反制，對市場震盪影響程度可比4、5月的關稅衝突。

但法人也提到，根據過去兩次中美貿易衝突的經驗，雙方仍會預留協商空間，此次中國將稀土出口管制生效日訂於12月1日，美方則把關稅與軟體管制延至明年1月1日，即顯示兩國在正式行動前仍希望保留磋商餘地。

回歸基本面，法人認為AI帶動的企業獲利與生產力成長的市場結構不變，AI投資與生產力革命仍是推動企業成長的核心力量、美股與台股的長多格局未變，建議投資人理性看待短期波動，善用市場回檔時機，聚焦AI與高品質企業等長期成長主題。

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