台股強彈逾800點 大摩卻因「這原因」喊減碼 末升段到了？
台股20日跌深強彈，但外資卻大潑冷水！摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「2026年亞洲新興市場展望」報告中指出，台股由於估值太高，因此建議「減碼」，並對台股配置減少75個基點。
大摩首席亞洲策略分析師郭強盛指出，2026年將是個充滿不確定性的一年。在亞洲各新興市場中，台股由於包括估值過高、倉位擁擠、對美國經濟衰退最為敏感、及過度依賴美國市場等四大因素，因此對台股抱持謹慎保守的態度。
在估值過高方面，郭強盛認為，台股的 12 個月預估本益比，目前約為18.7倍，以絕對數字來看似乎不高，但若與歷史數據相較，則處過去 10 年歷史區間的第 97百分位數，屬於極昂貴的狀態，而這也是建議「減碼」的主因。
其次，市場部位仍高。由於投資人的持倉部位（Positioning）仍然處於高位，意味著市場相當擁擠，一但有任何風吹草動，投資人將將面對較高的投資風險 。
第三，對美國經濟衰退最為敏感。大摩總經團隊透過矩陣分析（matrix analysis），拆解亞太各市場面對美國不同的經濟狀況所展現出的各種可能表現。其中台灣在設定的「熊市情境」中，為表現最脆弱的市場之一。
第四，過度依賴美國市場。郭強盛說，台灣經濟的這種脆弱性，主要來自於台股營收高度依賴美國市場，且絕大多數集中在半導體與 IT 硬體產業 。一旦美國經濟放緩，台股將成為受傷最重的市場之一。
與日本市場擁有多樣化主題支撐不同，郭強盛認為，像台灣與韓國這樣的北亞市場，需要對基本面有多重堅定的信念才能表現良好，這些條件包括：AI 資本支出持續繁榮、以及地緣政治風險保持低位。
不過可惜的是，台灣正是全球幾大地緣風險偏高的區域之一。因此郭強盛將台灣列入受「多極化世界（Multipolar World）」動態影響的市場，暗示地緣政治仍是需考量的風險之一 。
雖然大摩對台股抱持「減碼」觀點，但仍有部分台灣企業在主題清單中，仍被視為是「核心科技受惠者」，如台積電基於晶圓代工的市場領先地位，納入大摩「亞洲25檔核心主題股」，屬「AI 與科技擴散」主題核心。
聯發科評級雖為「中立」，但因89%的營收來自中國，因此仍被大摩重視，並列為受惠於中國需求復甦的台灣企業；台達電因有 55% 的營收來自中國，同樣被大摩認為是中國復甦的受惠者之一，並獲「優於大盤」評等。
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中央社財經 ・ 20 小時前【公告】南僑召開法人說明會
日 期：2025年11月20日公司名稱：南僑(1702)主 旨：南僑召開法人說明會發言人：李勘文說 明：符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/11/241.召開法人說明會之日期：114/11/242.召開法人說明會之時間：14 時 30 分3.召開法人說明會之地點：證交所城中大樓3樓(台北市中正區延平南路85號3樓)4.法人說明會擇要訊息：說明本公司114年第3季營運狀況及未來業務展望相關訊息5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
中央社財經 ・ 20 小時前《其他電》鴻海受邀參加11場法說
【時報-台北電】鴻海(2317)受邀參加11場法說，說明營運概況。 114年11月21日受Goldman Sachs邀請參加投資人會議。 114年11月24日受CLSA邀請參加投資人會議。 114年11月24日受Morgan Stanley邀請參加投資人會議。 114年11月25日受岡山證券邀請參加投資人會議。 114年11月25日受Citi邀請參加投資人會議。 114年11月26日受凱基證券邀請參加投資人會議。 114年11月27日受中信建投證券邀請參加投資人會議。 114年12月1日受富邦Jefferies邀請參加投資人會議。 114年12月2日受Auerbach Grayson邀請參加投資人電話會議。 114年12月4日受SIG邀請參加投資人電話會議。 114年12月4日受永豐投顧邀請參加投資人會議。 (編輯：林家祺)
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中央社財經 ・ 20 小時前
你輸的不是市場，而是情緒！ETF 新手最容易踩的三大雷
過去一年，台股多次刷新歷史高點，市值型 ETF 的人氣持續飆升。無論滑社群、看投資論壇，甚至午休與同事閒聊，都充滿了這樣的氣氛：「ETF 很穩，小資族一定要買」、「長期投資一定賺，我朋友靠 ETF 已經換車了。」在這種環境下，不投資好像落伍，投資太慢又像錯過黃金時機。於是，許多人慌了，也勇敢了
鉅亨網 ・ 20 小時前
HHTD25／郭台銘、劉揚偉同台 表情曝光
鴻海科技集團（2317）今（21）舉辦科技日，創辦人郭台銘久違公眾目光前，與劉揚偉一同出席，甫經母喪的郭台銘滿頭白髮，笑容減少了一點，不過劉揚偉在台上大力感謝鴻海創辦人郭台銘為集團付出的一切，非常感謝他。
三立新聞網 setn.com ・ 3 小時前
記憶體玩完了？美光周四暴跌近11% 群聯、華邦電、南亞科今跌停鎖死
[Newtalk新聞] 記憶體類股近期遭大幅提款，今年來漲幅近兩倍的美光（MU）周四（20日）股價暴跌 24.55 美元或 10.87%，收在 201.37 美元，為 10 月 22 日以來近一月新低，單日成交額約 99.43 億美元，成盤面上「量增價跌」的指標個股之一；另外，SanDisk（SNDK）爆跌逾 20%，收在195.96 美元，為 11 月 4 日以來最低價。 原先行情早已轉弱的亞洲記憶體族群，今（21）日再受此消息拖累，台股的南亞科（2408）、華邦電（2344）、群聯（8299）皆成了箭靶，3 檔股價早盤直接下探至跌停，分別報 52.2 元、140 元以及 1,065 元；旺宏（2337）跌近9%，報 34.2 元，晶豪科（3006）跌 6.3%，報 81.3元；模組廠也難逃，威剛（3260）、十詮（4967）分別下殺 9%、7%，報 173.5 元、126 元。 此外，比較早開盤的日、韓晶片股也一片哀號，SK海力士跌近 10%，三星電子跌 5.2%；日本儲存大廠鎧俠（Kioxia Holdings）大跌 16%。 先前，因受惠 AI 伺服器與資料中心等需求預期樂觀、
新頭殼 ・ 3 小時前
台新新光金整併大陸業務！8.5億購新光租賃(蘇州)100%股權
台新新光金控(2887)今（20）日晚間6點46分發布重大訊息，公告旗下子公司台新大安租賃於11月20日董事會通過，將斥資不超過新台幣8.5億元，向關係企業Lion(Samoa)購買新光租賃(蘇州)有限公司100%出資額，此舉為配合金控母公司整併大陸租賃子公司的戰略規劃。
中天新聞網 ・ 16 小時前
橋水創辦人達里歐：AI投資正形成泡沫 但不用急著賣股票
據《CNBC》周四 (20 日) 報導，橋水基金創辦人達里歐 (Ray Dalio) 表示，儘管 AI 的巨額投資正形成泡沫，但投資人無需急於拋售，因為泡沫尚未出現遭刺破的跡象。他建議透過黃金等資產分散風險。
鉅亨網 ・ 14 小時前
甜甜價要來了？台積電跌破1400元大關 專家稱進場與否就看「這1天」
[FTNN新聞網]記者陳献朋／綜合報導台積電（2330）今（19）日股價收盤落在1395元，跌破1400元關卡，且已是連2跌，跌幅達3.46%，引發外界熱議，市場上也開始出...
FTNN新聞網 ・ 1 天前
擔心AI泡沫化 台股壓力測試中 這一檔5年投報率144.48%
財經中心/綜合報導近期台股面臨多重壓力測試，包括聯準會釋出鷹派訊號，壓抑市場對降息的樂觀預期；AI相關概念股歷經一波強勁漲勢後，估值面臨合理化修正，科技類股進入回檔整理。然而這些短期雜訊並不影響台股中長期發展格局，企業獲利與AI產業成長趨勢仍具支撐。據晨星統計至10/31資料，統一奔騰基金定期定額短中長期績效均名列同類型基金前段班，投資人可善用定期定額投資策略，於市場震盪時分批布局優質台股標的。
民視財經網 ・ 20 小時前東元首度參與鴻海科技日 展示模組化資料中心、響應推動「TEEMA科學園區」
與鴻海（2317）以換股進行策略聯盟後，東元（1504）今年首度參與「鴻海科技日」活動，除了展示近期受到大眾關注的模組化資料中心（MDC）解決方案、也以MIH會員身分展出電動車動力系統最新產品「中置電驅橋」和「第三代扁線油冷電機」。另外，響應電電公會劉揚偉理事長推動「TEEMA科學園區」國際布局計畫，東元結合三大事業群展出相關建廠所需的智慧節能方案，希望能協助台商企業在全球建立永續生產基地。
中時財經即時 ・ 20 小時前股匯不同調 台股狂漲新台幣連8貶續寫近7個月新低
（中央社記者潘姿羽台北2025年11月20日電）美元指數突破100，亞幣競相走弱，也讓新台幣貶值難走回頭路，今天收盤收在31.295元，貶4.1分，匯價連8貶，續創近7個月新低。外匯交易員直言，11月以來，已經貶值逾5角，不排除繼續靠向31.5元關卡。輝達（NVIDIA）第3季營收與獲利優於華爾街預期，引爆買盤回流，激勵台股今天大漲846.24點，終場收在27426.36點，創下台股第2大單日漲點。三大法人外資及陸資、投信、自營商同步買超，外資也回頭轉買，金額為131.07億元。台股強勢反彈，一度帶動新台幣翻揚，最高觸及31.205元，但後繼無力，匯價由升轉貶，且跌幅逐步擴大，終場收在最低31.295元，台北及元太外匯市場總成交金額18.41億美元。外匯交易員說明，外資今天早上偏匯入，但下午轉為雙向操作，投信午後又瘋狂敲進美元，出口商眼見新台幣續貶，轉趨惜售；在此同時，美元指數站上100大關，還有日圓再現甜甜價，哈日族搶著換匯，幾乎所有條件都推動新台幣往貶值方向前進。11月以來，新台幣已經累計貶掉5角以上，外匯交易員表示，近日新台幣呈現緩貶的拉鋸盤勢，這應該是央行樂見局面，未見太大調節
中央社財經 ・ 20 小時前台股大漲846點 法人：AI題材加持看好動能
（中央社記者潘智義台北2025年11月20日電）輝達（NVIDIA）公布財報優於市場預期，台股勁揚846點，外資由賣轉買超。法人指出，輝達業績消除市場對於AI泡沫化的疑慮，連帶支撐權值股台積電股價表現，同時台灣外銷訂單與出口等數據良好，許多基本面利多加持下，將提供台股挑戰月線動能，不過外資11月以來為賣超，外資動向也須留意。台股今天漲846.24點，收在27426.36點，成交值新台幣5770.21億元。三大法人合計買超196.48億元，其中外資及陸資買超131.07億元、自營商買超55.26億元、投信買超10.15億元。富邦投顧董事長陳奕光接受電訪表示，雖然外資今天買超131.07億元，但11月迄今外資站在賣超方，且今天新台幣貶值，這是對台股較負面的因素，但台股仍可憑藉輝達（NVIDIA）、台積電（TSMC）指標大廠的動態，戳破AI泡沫的空頭說法，台股仍有行情可期。陳奕光指出，輝達第3季財報優於市場預期，也已反映於台積電10月營收，輝達業績將持續帶動台積電與供應鏈表現。此外他提到，10月外銷訂單為693.7億美元，創歷年同月新高，年增25.1%，代表AI帶動出口暢旺。外資買超前10名
中央社財經 ・ 18 小時前
台股逾千億套牢賣壓蠢動 金管會喊「基本面穩健」全網酸爆
全球股市上演「黑色星期二」，台股18日重挫691點收在26,756點，跌破27,000點並雙殺兩大關鍵支撐，市場憂心逾千億元套牢賣壓蠢動。對此，金管會出面強調台股基本面仍穩健，呼籲投資人勿過度恐慌，但在PTT股板上，網友對「基本面穩健」說法冷嘲熱諷，再度將官方喊話戲稱為「基本麵」，留言一片「吃麵囉」。
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輝達再點火AI熱潮！台股收盤大漲846點 台積電勁揚60元報1455
【記者呂承哲／台北報導】美股週三（19日）受到近日AI泡沫疑慮、比特幣跌勢延續，以及FOMC會議紀要偏鷹影響，早盤一度震盪，但是在市場觀望輝達財報表現，終場4大指數仍收漲，標普500指數終止連4跌，輝達在盤後也公布亮眼財報與財測，股價一度飆漲5%，台積電ADR收漲1.60%、盤後再漲近3%。台股週四（20日）開盤大漲逾850點、重返27400點關卡，台積電股價上漲55元或4.3%，報1450元。
壹蘋新聞網 ・ 19 小時前