台股到頂？先創新高25541後急縮逾3百點 分析師、法人這樣說

台積電今天再度大漲，盤中攻上1260元新天價，也帶動台股盤中最高上漲348點，來到2萬5541點，改寫歷史新高，不過，午後，台積電漲勢收斂，連帶地，台股漲點也一路收斂，甚至一度翻黑，跌至2萬5174點，高低點相差367點，終場勉強收在2萬5215點，小漲23點，仍創收盤新高價，但距離盤中最高點，仍少了325點。

檢視亞股表現，日韓股市今天都創歷史新高，並未出現殺盤情況。

「台股突然殺盤，主要應該是漲多過熱，亞股表現都還OK！」分析師謝明哲說，單看一天沒辦法判斷多頭行情是否結束，但今天是波段最大量的黑K，建議先降低持股水位，後面若有再過高點，再來增加持股。如果已經套牢的投資人，一樣建議降低持股水位，當技術面轉弱，就應該停損。

謝明哲認為，近期如果要提防引爆反轉訊號，只有可能是降息後，美國聯準會主席鮑爾的談話。

富邦投信董事長黃昭棠（如上圖，記者李錦奇攝影）認為，驚驚漲的過程，反而比較健康，過去讓人比較擔心的是，突然有非常多的一般投資人進場，會使市場籌碼變得比較混亂，可是觀察這一波從4月重挫到再創新高的過程，籌碼相對健康，另外，從產業基本面發展看來，還是對目前市場保持相對正面跟樂觀的態度。

黃昭棠說，AI絕對是未來趨勢，越來越多企業導入AI後，的確使成本下降，還有效能提升，假設AI供應鏈持續受益發展，對台灣來講，這部分將是可長可久的。

瀚亞投信表示，時序即將進入第四季，對台股大盤走勢持中性看法。以2026年評價預估為基準，目前台股已突破過去2年區間高點，研判短線反彈空間有限。雖然市場仍樂觀預期AI產業成長，但2026年上半年可能出現空窗期，所幸伺服器關鍵零組件如PCB、CCL出現結構性改變，評價持續上修。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，台股第四季具備三大利多支撐。首先，AI伺服器GB平台進入大量量產階段，GB300有望延續高峰；其次，多數非AI族群受關稅影響表現不佳，降息環境有助相關族群復甦；第三，北美四大CSP業者調高今年資本支出，明年也有機會維持雙位數成長，有利台系供應鏈表現。

不過，姚宗宏也提醒，台股評價已接近區間上緣，AI產業可能在第四季至明年上半年出現空窗期，台股高檔震盪的機率偏高。此外，須持續觀察關稅政策的實質影響、美國232條款對半導體產業的衝擊，以及景氣週期可能進入向下循環等因素，皆可能影響台股後市表現。

第四季台股主流產業聚焦於AI伺服器供應鏈，包括先進製程代工、電源、CCLF、散熱與ODM等；AI邊緣裝置應用供應鏈則涵蓋PC品牌、原物料、記憶體與電競族群。其他具潛力的產業還包括網通產業中的光通訊與機器人，以及景氣循環產業如航運、製鞋、工具機與金控股。

姚宗宏表示，9月降息預期是支撐市場樂觀情緒的關鍵因素。除AI產業外，非AI族群復甦狀況不如預期，第4季可能面臨市場重新檢視。整體而言

瀚亞投信對台股大盤持中性看法，但中長期仍偏多看待，建議投資人審慎布局、掌握結構性成長機會。

國泰中小成長基金半年來績效位居同類型基金第一名，近3個月報酬率逼近4成，國泰中小成長基金經理人林易衡表示，回顧年初市場情勢，美國總統川普上任後不確定性升高，基金在4月股災前提前汰弱留強，聚焦長線具潛力且不易受景氣循環影響的防禦股，有效降低波動風險。近半年來個股輪動快速，AI晶片升級趨勢下，PCB、測試介面及設備、電源等規格皆將顯著提升，國泰投信台股團隊具敏銳嗅覺，憑藉對產業的深入了解與靈活應變能力，在快速變動的市場中得以掌握投資先機。

國泰大中華基金近3個月報酬率46.76%，國泰大中華基金經理人林靜怡指出，隨著對等關稅不確定性逐步解除，台股正式重啟多頭行情，美國目前正處於總體經濟「軟著陸」階段，表現為就業市場疲弱、美國公布8月非農就業數據僅增加2.2萬人遠低於市場預期，以及ISM製造業PMI連續6個月低於50，這些因素使聯準會9月降息機率大增，未來在政治壓力加劇下，降息空間可能超出市場預期，資金行情可望延續。

林靜怡認為，目前電子業以AI題材最具動能，基金投資策略持續聚焦AI相關個股。明年各大雲端服務業者（CSP）資本支出年增率預估可達26%，Meta與Microsoft近期更上修預算；而由OpenAI、Softbank、Oracle推動的大型算力平台「Stargate」星際之門計畫，也將帶動伺服器機架等相關需求；此外，OpenAI與博通合作開發自研AI晶片，博通更宣布取得100億美元XPU晶片大單，顯示AI需求仍在成長軌道上。雖然部分個股評價已高，但在AI受惠族群中，透過慎選標的，表現仍有機會優於大盤。

國泰投信表示，市場預期聯準會將於9月降息，目前股市處於高點，面對高位階市場，操作宜採「選股不選市」策略。

統一大滿貫基金經理人張哲瑋表示，近期部份AI族群呈現橫向整理，主因較偏向短期獲利了結賣壓；但AI應用市場漸趨成熟，及降息循環有望重新啟動，台股後市表現仍值得期待。惟震盪格局中，將以個股表現為主，布局時宜慎選擁有政策利多的產業，且以長期經營體質良好的台廠為優先，如AI及機器人產業中的龍頭廠商，方能在波動中尋求抗震向上的機會。

CMoney統計近一個月來(8/7-9/8)的資料顯示，生技醫療、化學生技醫療、玻璃陶瓷及電子零組件產業指數均繳出漲幅超過10%以上的亮眼成績，各產業輪動接力為台股貢獻動能，充分展現台股韌性。

展望後市，張哲瑋認為，傳統旺季即將到來，以及美國若重啟降息有機會帶來新一波資金活水，基本面和資金面無虞，都有利台股表現。不過，市場M型化格局中，個股表現也將更趨兩極化。預期AI發展將帶動伺服器、網通、光纖建設等硬體需求成長，具備市占率和技術領先優勢的台廠將優先受惠；此外，AI 應用漸趨成熟，各國大力投入研發人形機器人，後續表現值得投資人期待。

昨天最讓市場熱議的是，甲骨文股價暴漲35％，掀起美股AI算能投資熱潮再起，持有美股GEV(奇異維諾瓦)、ETN(伊頓)、CEG(星座能源)及VRT(維諦 )等能源股的海外股票型ETF，也順勢搭上這波AI「高算能」話題。

截至9/9為止，持有美股GEV(奇異維諾瓦)、ETN(伊頓)、CEG(星座能源)及VRT(維諦)等能源股佔比較高的「高算能概念ETF」共計9檔，今天也上漲作收，表現最好的新光美國電力基建(009805)、元大航太防衛科技(00965)兩檔，近3個月來更創造逾15%漲幅。

新光009805經理人劉恆誌表示，近年來，甲骨文憑藉與輝達深度合作，在全球快速建設高效能資料中心，並落腳在電價低廉、土地寬廣、接近高壓變電設施區域，預估甲骨文未來擴建超大型資料中心計劃不變，能源布局也將更加積極，像低碳能源的太陽能、風能、地熱能，甚至小型模組化核能反應爐(SMRs)，都是未來AI資料中心高度依賴的能源投資項目。

新光投信量化投資團隊指出，甲骨文過去並非主流雲端供應商，但隨AI算力、能源的需求不斷冒出，成為運算AI的底層基礎後，甲骨文股價飆漲，代表美國雲端產業版圖正在重組，代表美國AI發展從過去算力為先的時代，轉型進入到「以能源為王」新時代出現，未來全球AI發展，將從演算法的競爭，升級到電力資源戰的競賽，除演算法與人才，電力、土地、基建設備甚至國家政策等支持，帶領算力+能源雙主軸，成為AI時代最關鍵的稀缺資源，是投資人鎖定未來新財富的投資核心。

主動群益台灣強棒 (00982A)經理人陳沅易指出，台股後市應著重企業長期競爭優勢的重點，加上對台股科技產業長期保持成長的樂觀態度，在AI逐漸取代消費電子產品成為未來趨勢下，台灣最重要的半導體與硬體相關概念股皆可望迎來新一波的週期成長。選股重勢良好配置可望增加投資效益。選股策略上，可留意長線趨勢，把握AI產業優質企業及衍生機器人、通訊、消費電子產業，適度配置低基期/高值利率傳統企業。

00982A今天發放股利，預估配發總金額2.36億元，統計至8月15日最後買進日前有5萬4298位投資人可望同步受惠，平均每人可收到4362元開心幫自己加薪。

00982A年化配息率超過8%，成立以來股價持續創新高，統計含息報酬已逾三成，也讓5.4萬位投資人息利雙收有感。

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