台積電法說粉碎AI泡沫疑慮 2奈米Q4投產續穩產業龍頭

全球晶圓代工龍頭台積電法說釋放樂觀展望，一解市場對於AI泡沫化隱憂。台積電也宣布，2奈米已經在第四季量產，明年產能將加速成長。由於在AI等應用需求加持下，專家分析，台積電擁有前後端製程整合及先進製程作為技術壁壘，看好台積電鞏固其先進製程的領導地位，半導體市場仍是台積電的天下。

AI需求強勁 台積電一解泡沫化疑慮

科技巨頭掀AI投資潮，OpenAI與輝達、超微半導體(AMD)、甲骨文(Oracle)等公司成為戰略夥伴，形成相互依賴的「閉環經濟」。雖然資金推升AI熱度，但市場擔憂估值泡沫與技術革命並存。

台積電16日法說會如同定心丸，台積電董事長魏哲家多次提及AI需求強勁，緩解市場疑慮。他說：『(英文原音)AI需求非常強勁，比我們三個月前想的更強勁，我們已與客戶談過，也與下游客戶洽談。先前公佈的年均複合成長率(CAGR)大約是中期40%，但預期數字更高，明年會公布數據。』

魏哲家引述OpenAI執行長奧特曼說法，每週建置1GW等級的資料中心，需投資約500億美元，市場規模巨大。目前AI晶片前後段產都相當吃緊，台積電正全力擴充產能，努力趕上市場需求。

台經院產經資料庫總監劉佩真認為，台積電法說釋出多項訊號，包含業績動能強勁、詮釋AI泡沫化疑慮以及半導體正進入「系統效能驅動」的新階段。這也顯示，AI軍備競賽不會讓產業泡沫化，反而是成長動能。她說：『(原因)對於AI泡沫化的這個疑慮，那他(魏哲家)似乎也是有所回應。客戶的一個需求，在AI軍備競賽並不是短期泡沫，會是驅動未來半導體長期成長的動能。』

即時掌握客戶需求 台積電嚴謹佈局

觀察台積電海外佈局計畫，日本、德國等地計畫順利推展，並宣布將在美國建造巨型晶圓廠聚落。台積電強調只要看到成長機會，就不會猶豫投資。魏哲家說：『(英文原音)台積電最大責任是提供最先進的技術和必要的產能，以支持客戶的成長。為了應對長期市場需求的結構性增長，採用嚴謹而周密的產能規劃系統。』

劉佩真認為，台積電投資步調依照客戶端需求而定，維持審慎理性的作風。除了地緣政治壓力，美國積極建置AI基礎設施，對晶片需求旺盛，英特爾和三星目前在美產能建置仍偏落後，台積電加速在美國的產能佈局，有望囊括美國多數的先進製程需求，繼續佔領龍頭地位。

台新投顧副總黃文清分析，計畫如市場預期，未來則聚焦美國擴廠步調以及產能何時趕上需求。他說：『(原音)這幾家重要的AI大咖的策略來看，基本上整個AI的趨勢還是會持續。尤其在基礎建設沒有建置完成之前，(台積電)整體資本支出應該是維持向上。』

先進製程化身護城河 台積電穩坐龍頭

在智慧型手機、HPC與AI應用帶動下，將刺激台積電先進產能出貨。台積電宣布2奈米製程在今年第四季量產，初期良率佳。市場預期，台積電今年2奈米製程月產能約4萬至4.5萬片，明年有望衝上10萬片。

同時，台積電以2奈米為架構，明年下半年將推出延伸製程技術，2奈米、A16等「2奈米家族」將成為台積電下一個長期穩定的製程平台，鞏固領導地位。劉佩真說：『(原音)台積電未來會從晶圓代工轉型，往晶圓代工2.0的方向走，延伸到比較全方位的系統效能整合夥伴，會讓競爭對手所面臨台積電所建立競爭壁壘，它的戰略性會更加穩固。』

劉佩真表示，台積電先進製程擁有超高良率，加上SoIC先進封裝、CoWoS製程持續領先競爭對手，強化技術護城河，未來半導體市場仍將是台積電的天下。