倫敦鋅庫存告急 溢價差寫28年來新高
據外電報導，倫敦金屬交易所（LME）的鋅庫存，正面臨著數十年來最嚴重的供應緊縮，可供買家使用的鋅庫存僅24,425噸，不足全球一天38,356噸用量，而期貨價格也突破每噸3,000美元大關。
觀察倫敦金屬交易所數據，鋅的現貨價格21日已經飆升到每公噸3,300美元之上，與3月期合約的溢價差暴漲至每噸323美元之多，創下1997年以來最大價差。
而這種被稱作「現貨溢價」的現象，便是即時需求超過可用供應的典型表現。反映出是各大交易商不惜斥資搶購相當稀缺的鋅庫存，也要履行與交易所的合約。
回顧倫敦金屬交所歷史庫存，2020那時的鋅庫存保存在20萬噸相對穩定的水準，足以供應5.2天的需求，而在2023年庫存創下歷史新低後，鋅庫存水位便逐漸下降，甚至有加速趨勢。
背後原因，為西方國家冶煉廠因加工利潤暴跌而減產。而在10月3日鋅貨價格衝上每公噸3,050美元時，就有分析師指出，在缺少新的鋅金屬進入倫敦金屬交易所的倉庫情況下，中國出口不失為緩解短期壓力的解方。
Concord Resources Ltd.研究主管霍布斯（Duncan Hobbs）表示：「庫存水準相當低迷，中國以外的現貨市場似乎處於微妙的平衡狀態，很容易就會受到眼前低庫存的衝擊。」
也由於這種混亂狀態，期貨市場出現了逼倉現象。
據倫敦金屬交易所數據，有6家六家獨立實體持有庫存和兩天內到期合約的多頭部位，相當於可用庫存的3倍。若是他們要求提取實體金屬，缺少現貨的空頭恐進入絕境。隔日展期成本也一度觸及每噸30美元的高位，表明空頭方將因無法交付實物金屬而被迫以高昂成本平倉。
金融服務公司Marex分析師指出，從持有人的報告顯示，部分多頭部位規模相當顯著但實際上現貨溢價結構尚未吸引大量實體金屬和庫存流入。意味著短期內價格可能波動大，市場受大戶多頭控制，投機風險高，投資人需步步為營。
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