瑞士信首席中家陶冬今(5)日於其部落格表最新文章中分析，元值的大已形成，洲在理希上所暴露出的豫、能、判和利益位，?元的危埋下了伏。
因此他，洲下一性的局，不在希，不在西班牙，而在德的增。 以下是陶冬部落格文章全文。
英中有多自希文，music（音）、drama（）、history（史）、philosophy（哲）、democracy（民主）的根均源自希。
法、德、西班牙同希文源深厚，可以西方文明由希起步、散，成就出人2000多年的煌展。 金融危中，希人不得不英，default（）、panic（恐慌）、hedge fund（基金）、CDS（信掉期）、IMF（基金）。
希一夜醒，去的生活方式叫做寅吃卯，市已不意再?此，家於破?的。 在扎了月之後，希於向低，理帕潘德於4月23日正式求盟及IMF援助。
是元自1999年生以，首次有成生危，首次有成向IMF求助。 其，主家有破?的。
企或人法付，法庭可以根法律勒令其破?，入?清程式。 家有收、，能力一定有，只是需要多少年以及多高通率的。 更重要的是，世界上有於主之上的法律法庭，根本有人能宣某破?，其?。 在家面上，一般不致家破?，只出重。 於一法的，或延期、或削（haircut），再不行便如俄斯在1998年那，海外投者的追能力有限（除非事入侵）。 希危之所以引起如此然大波，引起希人和行人之外的人士普遍注，是因?元。
元一旦有事，世界最大洲必不，由此甚至可能出新的全球衰退和市。 元有著先天性的缺陷。
15元成，各有各的政政策，各有各的周期，政客分本的民，然而有一一的和一的政策。 元性的位，早晚一，目前的希危不是一演。
希危全面爆的，短期不大。 IMF盟意提供款支援，上已?希保了底，即一旦市不成，希可以得到政策性流性的支援。 者?，希今年可以在有中解。 但是期看，希必通大模少政赤字解，希人必改目前的生活方式，而看非常困。 如果在金上援救希，但是法制其改花模式，任何救援都是治不治本。 希在某程度上，是小得不能倒。
出拯救希是有成本的，但是成本不救希可能元以及其他洲主所的相比，又小得多。 者?，在各方保下，希可以在今年度，但是它的型不容。 盟希的策略是，?了元的定，量救援，如果救援失效便希踢出元，由其通值自生自。 一旦希退出元，它的是否，市的不大冰。 在希退出元之前，希危其是元危，基金重手沽空元，但是很少直接沽空希，其很反映的。 除了希外，西班牙、葡萄牙也可能陷入危。
盟第四大西班牙模大，房地?困境只越陷越深。 盟是IMF，都有能力作出全面的救援。 西班牙、葡萄牙可能有一流性困，但是全面的危不在今年爆。 元值的大已形成，洲在理希上所暴露出的豫、能、判和利益位，?元的危埋下了伏。
不在者看，洲下一性的局，不在希，不在西班牙，而在德的增。 今年第一季度，洲包括德的料很看，不各先指指向德在今後季度的。 也被德企的新增所，也?元值下德出口的力所支援。 市所有的注意力全部放在希身上，德已悄悄地入增期。
希占洲GDP不到4%，而德占比超四成。 市全面看空元，小心德GDP增元及洲利率的影。 莎士比《撒大帝》中有一句，“懂他的的人不住，不他的我都是希文”，意指那是晦懂的言。
欲知洲前景、元走，除了希文外，看得一德文。 本文原于新富，?人，非任何或投建。
陶冬的部落格址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_467a66b00100i9m7.html
文章定位：
