MoneyDJ新 2025-08-21 17:48:29 周佩宇 模威(3260)今(21)日召法表示，然 DDR4 在 7、8 月因前期客大量而入整，但著存去化至低，期 9 月需求再度回，下半年整展望於上半年，毛利率也可望持改善。
公司，除了 DDR4 外，DDR5 NAND 格同走，下半年利能力於上半年，收第二季相。第二季在 DRAM NAND 格上下，威收 128.24 元，季增近三成，下 15 年半以季新高。毛利率接近 19%， 利益率 10%，利率7%， EPS 2.75 元，前季成三率三升的表，EPS 2.75 元。而第二季底存金 144 元，持 3 至 4 月水，第一季略升。就格走看，DRAM 合在第一季落底，第二季因上游能配策略明上，第三季仍持走；NAND Flash 合同在第一季落底，第二季受效而大，後亦持正面。
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市方面，DDR4 在 4 月中下旬出大幅上，NAND 自 2 月底始和回升。 DDR4 市，公司指出，5、6 月需求大幅升，但因客在第二季大量，7、8 月入整期。著存去化完成，9 月迎新一波需求。至於市先前出三星延後 DDR4 停（EOL）至 2026 年底，公司回已商，EOL 程未延後，仍依原行。在能排效益下，公司，不排除 DDR4 格短期持高於 DDR5 的可能性，展望第四季至明年，行情仍正面。公司一步指出，DRAM 行情具支力道，然三大原投金增加，但重放在 HBM， DRAM 有限；另一方面，AI 持需求，因此 2026 年行情仍可望延。
DDR5的，威表示今年DDR5已成市主流，占比超五成，年底有到七成。2026 年比重更可能突破八成。相而言，DDR4 需求已降至四成以下，若扣除消性用，剩公共等特殊市。在品合方面，公司第二季 DRAM 占收比重 62%，SSD 占 26%，其卡身碟。域售比重以洲 53% 最大，其次美洲 42%。公司下游用仍以 PC 主，包括桌、 Chromebook，占比八成；另外伺服器、手市亦是重。另，威於今年 5 月正式推出新品牌 Trusta，定位於企高端品，主要定伺服器客，特定性、度可靠度要求高的用。公司期今年收有限，但著明年算需求，成利的新能。
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料源：MoneyDJ理
