外資力挺上調目標價！創意受惠谷歌TPU大爆發 股價直衝漲停板

【記者呂承哲／台北報導】美系外資最新報告指出，【特殊應用IC（ASIC）設計服務商創意電子（3443）在AI CPU與加密貨幣晶片需求帶動下，營運動能顯著上揚，預估2026、2027年營收將持續攀升，尤其Google與Rivos兩大客戶訂單量超乎預期，推升目標價自1,580元調升至1,800元，維持「優於大盤」股票評級 。

創意受到外資力挺激勵，週一（10日）股價開盤直衝漲停板，報在1890元。報告指出，Google新一代TPU伺服器平台為創意帶來重大貢獻。原估2026年出貨40至50萬顆、營收約2.5億美元，如今上修至75萬顆、平均單價約800美元，將貢獻約6億美元營收；2027年更上看7億美元。雖然該案毛利率僅約5%，將稀釋營業利益率，但整體EPS仍可維持成長趨勢。

外資預估，創意在2026至2027年AI相關業務將占整體營收4成以上，包括3大美系CSP專案。除Google外，公司並與Microsoft、Meta、xAI、FuriosaAI、Rivos等客戶合作多款AI晶片設計與封裝專案。報告指出，由於先前市場傳出Meta將收購Rivos，Rivos則是與創意有個3奈米CoWoS專案。

外資認為，隨著AI應用快速擴散，創意將憑藉在先進封裝（CoWoS）與系統級晶圓（SoW）設計的實力，鞏固其AI晶片代設計龍頭地位 。外資預估，創意2025年全年營收3123億元、EPS 25.72元；2026年營收將飆升至5021億元、EPS達40.74元，2027年再上看6483億元、EPS 56.28元 。

外資強調，隨AI應用需求從訓練擴展至推論階段，AI ASIC逐步取代GPU部分功能，成為雲端與資料中心的長期成長引擎。創意身為台積電生態系中少數具備AI晶片整合與封裝能力的設計服務商，長期有望受惠。報告預期，創意的估值合理區間為2026年EPS的44倍本益比，長期股價預計將來到2450元。

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